La Loi Industrie Verte : Un Catalyseur pour l'Épargne Écologique

Promulguée le 23 octobre 2023, la loi Industrie Verte marque un tournant décisif dans la trajectoire environnementale et économique de la France. Cette législation ambitieuse vise à concilier la réindustrialisation du pays avec la transition écologique, en faisant de cette dernière un pilier fondamental du développement économique.

Une approche holistique pour une transition réussie

La loi Industrie Verte se distingue par sa vision globale de la transition écologique, reconnaissant l'interdépendance entre l'économie, l'industrie et l'environnement. Elle s'attaque simultanément à ces trois fronts en :

• Favorisant le développement d'une industrie verte : en encourageant l'innovation dans les technologies propres et en soutenant les entreprises engagées dans la transition écologique, la loi vise à réduire l'empreinte environnementale de l'industrie française tout en créant des emplois durables.

• Stimulant la recherche et le développement : en consacrant des ressources importantes à la recherche et au développement dans les domaines clés de la transition écologique, la France se positionne comme un chef de file en matière d'innovation verte.

• Encourageant l'économie circulaire : en promouvant la réutilisation, la réparation et le recyclage des matériaux, la loi vise à réduire la consommation de ressources naturelles et à minimiser la production de déchets.

L'épargne au cœur de la transition

La loi Industrie Verte place l'épargne des Français au centre de la transition écologique. En créant le Plan d'épargne avenir climat, elle encourage les jeunes à investir dans des projets et entreprises engagés dans la lutte contre le changement climatique. Cette initiative vise à double objectif :

• Financer la transition écologique : en canalisant l'épargne vers des investissements verts, le plan contribue à financer les projets nécessaires à la décarbonation de l'économie.

• Sensibiliser les jeunes générations : en encourageant les jeunes à investir dans des projets durables, la loi vise à les sensibiliser à l'importance de l'environnement et à les inciter à adopter des comportements responsables.

Vers une épargne responsable et éthique

La loi Industrie Verte encourage également l'émergence d'une épargne responsable et éthique en intégrant des critères environnementaux dans la commande publique et les dispositifs de soutien publics. Cette mesure vise à :

• Favoriser les entreprises durables : en conditionnant l'accès aux aides publiques à la performance environnementale des entreprises, la loi encourage les entreprises à adopter des pratiques plus durables.

• Orienter les investissements vers des projets verts : en intégrant des critères environnementaux dans la commande publique, la loi incite les administrations à privilégier les entreprises et les projets qui respectent l'environnement.

Un nouveau modèle financier pour un avenir durable

La loi Industrie Verte signe l'avènement d'un nouveau modèle financier, où l'épargne est orientée vers des projets bénéfiques pour la planète et la société. En investissant dans des secteurs tels que les énergies renouvelables, la gestion des déchets ou la mobilité durable, les épargnants deviennent des acteurs actifs de la transition écologique et contribuent à la construction d'un avenir plus propre et plus durable.

Une opportunité à saisir pour tous

La loi Industrie Verte représente bien plus qu'une simple législation environnementale. Elle ouvre la voie à un nouveau modèle financier plus durable et responsable, où l'épargne joue un rôle crucial dans la construction d'un avenir meilleur. En investissant dans des projets verts et durables, les épargnants peuvent non seulement espérer des rendements financiers attractifs, mais aussi contribuer à façonner un monde plus juste et plus durable pour les générations futures. La transition écologique devient ainsi une opportunité économique à saisir pour tous les acteurs de la société.

Conclusion

La loi Industrie Verte constitue une étape majeure dans la lutte contre le changement climatique et la construction d'un avenir durable. En mobilisant l'épargne des Français et en encourageant l'investissement dans des projets verts, elle ouvre la voie à un nouveau modèle financier plus responsable et plus respectueux de l'environnement. C'est une opportunité à saisir pour tous ceux qui souhaitent contribuer à la construction d'un monde meilleur pour les générations futures.

Comment repérer les opportunités d'investissement en capital-risque : Conseils pour identifier les startups prometteuses et les secteurs à fort potentiel de croissance

Introduction

Trouver les opportunités d'investissement en capital-risque est une quête passionnante pour les investisseurs cherchant à soutenir des startups à fort potentiel de croissance. Cependant, dans un environnement en constante évolution, identifier les entreprises prometteuses peut être un défi. Cet article offre des conseils pratiques pour guider les investisseurs dans leur recherche de startups innovantes et de secteurs en plein essor. En examinant attentivement l'équipe fondatrice, le marché cible, la traction, l'innovation, et en restant à l'affût des tendances émergentes, les investisseurs peuvent prendre des décisions éclairées pour saisir des opportunités d'investissement qui non seulement offrent des rendements attractifs, mais qui contribuent également au développement de l'économie entrepreneuriale.

1. Faites des recherches approfondies

La recherche approfondie constitue la première étape cruciale pour identifier les opportunités d'investissement en capital-risque. Les investisseurs doivent s'immerger dans les tendances actuelles du marché et les évolutions technologiques. Une analyse minutieuse des secteurs émergents, ainsi que des startups faisant l'objet d'une attention médiatique et d'un intérêt croissant, s'avère essentielle. En restant informé des avancées et des innovations, les investisseurs peuvent cibler des domaines à fort potentiel de croissance. Cette recherche continue leur permet de prendre des décisions éclairées en s'appuyant sur des données solides et des informations précieuses pour évaluer les perspectives de réussite des startups envisagées.

2. Évaluez l'équipe fondatrice

L'évaluation de l'équipe fondatrice est une étape clé pour repérer les opportunités d'investissement en capital-risque. Les investisseurs doivent porter une attention particulière à l'expertise, à l'expérience, et à la passion des fondateurs. Une équipe solide et complémentaire est un indicateur essentiel de la capacité d'une startup à transformer sa vision en succès commercial. L'analyse des antécédents des fondateurs, de leurs réalisations précédentes et de leur engagement envers le projet est cruciale. Une équipe fondatrice talentueuse, possédant les compétences nécessaires pour surmonter les défis et saisir les opportunités, constitue un facteur décisif pour déterminer si une startup a le potentiel de devenir une entreprise prospère dans le monde du capital-risque.

3. Analysez le marché cible

L'analyse approfondie du marché cible est essentielle pour déceler les opportunités d'investissement en capital-risque. Les investisseurs doivent évaluer avec précision la taille et le potentiel de croissance du marché que vise la startup. Cette évaluation permet de déterminer si le marché est suffisamment vaste pour soutenir la croissance de l'entreprise sur le long terme. En identifiant les marchés en croissance et les secteurs porteurs, les investisseurs peuvent cibler des startups qui sont en phase avec les besoins et les demandes actuelles du marché. Une adéquation solide entre la startup et son marché cible renforce les chances de réussite et de rentabilité pour les investisseurs en capital-risque.

4. Vérifiez la traction et la croissance

L'évaluation de la traction et de la croissance de la startup est un pilier essentiel pour dénicher des opportunités d'investissement en capital-risque. Les investisseurs doivent scruter attentivement les indicateurs de progression et d'expansion de l'entreprise. L'analyse des données sur le nombre d'utilisateurs, les revenus générés, les partenariats établis et les retours des clients offre une vision concrète de la performance de la startup sur le marché. Une croissance soutenue et une traction solide témoignent de l'adoption du produit ou service par le public, renforçant ainsi la confiance des investisseurs en son potentiel de réussite à long terme.

5. Évaluez l'innovation

L'évaluation de l'innovation est un facteur déterminant pour dénicher des opportunités d'investissement en capital-risque. Les investisseurs doivent rechercher activement des startups proposant des produits ou services uniques et différenciés. L'originalité de l'offre, ainsi que sa capacité à répondre à des besoins non satisfaits sur le marché, sont des critères clés à considérer. Les startups innovantes ont le potentiel de perturber les industries établies et de conquérir des parts de marché importantes. Les investisseurs doivent donc être attentifs aux solutions novatrices qui pourraient transformer les marchés traditionnels et offrir des opportunités de rendements attractifs sur leur investissement.

6. Consultez des experts du secteur

Il est essentiel pour les investisseurs en capital-risque de consulter des experts du secteur pour repérer des opportunités d'investissement. Les incubateurs, les accélérateurs, les réseaux d'investisseurs et les professionnels expérimentés peuvent fournir des informations précieuses et une analyse approfondie sur les startups prometteuses et les secteurs en croissance. En bénéficiant de l'expertise des acteurs clés de l'industrie, les investisseurs peuvent affiner leur compréhension des tendances émergentes, des technologies disruptives et des opportunités d'investissement à fort potentiel. Les conseils et les recommandations de ces experts peuvent orienter les investisseurs vers les startups les plus prometteuses, tout en réduisant les risques liés à leurs décisions d'investissement.

7. Soyez attentif aux signaux du marché

Pour repérer des opportunités d'investissement en capital-risque, il est essentiel d'être attentif aux signaux du marché. Les investisseurs doivent surveiller de près les évolutions technologiques, les changements réglementaires et les événements mondiaux susceptibles d'impacter certains secteurs. Les innovations technologiques peuvent créer de nouvelles opportunités d'investissement dans des domaines émergents, tandis que les changements réglementaires peuvent ouvrir de nouveaux marchés ou impacter la rentabilité des entreprises existantes. De plus, les événements mondiaux tels que les crises économiques ou les changements sociétaux peuvent influencer la demande pour certains produits ou services. Être à l'affût de ces signaux du marché permet aux investisseurs de prendre des décisions éclairées et de saisir des opportunités d'investissement prometteuses.

Conclusion

En conclusion, repérer des opportunités d'investissement en capital-risque requiert une approche stratégique et informée, où la recherche approfondie, l'analyse minutieuse et l'ouverture d'esprit face à l'innovation jouent un rôle clé. En évaluant attentivement l'équipe fondatrice, le marché cible, la traction, l'innovation, et en s'appuyant sur les conseils d'experts, les investisseurs peuvent identifier les startups prometteuses et les secteurs à fort potentiel de croissance. L'investissement judicieux dans ces opportunités permet non seulement d'obtenir des rendements attractifs, mais aussi de soutenir le développement d'entreprises innovantes qui façonnent l'avenir économique. En restant vigilants face aux signaux du marché et en étant proactifs dans leur recherche, les investisseurs peuvent prospérer dans le monde dynamique du capital-risque.

Venture Studios : Un nouveau modèle d'investissement innovant en plein essor

Introduction

Dans le domaine de l'investissement et du venture capital, une approche innovante gagne en popularité : les "venture studios". Les Venture Studios, également connus sous le nom de Studios d'Innovation, sont des acteurs émergents de l'écosystème entrepreneurial. Ces structures novatrices combinent les aspects du venture capital et de l'incubation pour soutenir la croissance et le développement des startups. Dans cet article, nous allons parler des facteurs clés qui contribuent au succès du venture studio, ensuite, nous allons explorer les différents modèles de venture studios et enfin, nous allons étudier les tendances émergentes du venture studio.

Facteurs clés qui contribuent au succès du venture studio

Plusieurs facteurs clés contribuent au succès croissant des venture studios :

Approche proactive et holistique 
Les Venture Studios offrent un environnement propice au succès des start ups grâce à plusieurs facteurs clés. Leur approche proactive et holistique est différentes des fonds de capital-risque traditionnels. En plus de fournir des capitaux, les studios de capital risque fournissent un soutien technique et opérationnel approfondi. Du concept initial au lancement sur le marché et à la croissance ultérieure, les startups bénéficient d'un accompagnement complet à chaque étape cruciale de leur développement.

Accès à un réseau étendu 
Un autre avantage essentiel des venture studios est l'accès à un vaste réseau. Grâce à leurs solides relations avec des partenaires, des investisseurs et des experts du secteur, ces studios créent des opportunités de partenariat fructueuse, de financement supplémentaire et d'acquisition de clients. Les startups peuvent ainsi bénéficier de l'influence et de l'expertise de ce vaste réseau, leur donnant un avantage concurrentiel sur le marché.

Création d'un écosystème interne 
Par ailleurs, les venture studios favorisent la création d'un écosystème interne dynamique. En construisant un portefeuille d'entreprises complémentaires, les studios facilitent les synergies et les collaborations entre les startups. Ce partage d'idées, de ressources et d'expériences favorise une croissance commune, renforçant ainsi le développement collectif des entreprises au sein du studio.

Accès à des ressources spécialisées 
Les Venture Studios mettent à disposition des startups des ressources spécialisées telles que des mentors chevronnés, des experts en marketing et en stratégie, ainsi que des infrastructures technologiques de pointe. Cela permet aux startups de bénéficier d'un savoir-faire précieux et d'accéder à des ressources autrement inaccessibles, accélérant ainsi leur croissance et améliorant leurs chances de réussite.

Collaboration stratégique 
Les Venture Studios établissent des partenariats stratégiques avec d'autres acteurs de l'écosystème entrepreneurial, tels que des grandes entreprises, des universités et des laboratoires de recherche. Ces collaborations stratégiques permettent aux Venture Studios d'élargir leur portée, d'accéder à de nouvelles opportunités et de bénéficier de synergies mutuelles pour le développement des startups.

Les différents modèles de venture studios

On distingue habituellement cinq modèles de venture studios : le corporate model, l’investor model, le technologie transfer model, l’operator model et l’agency model.

1/ Le Corporate Model 

Le Corporate Model est un modèle largement adopté par les grandes entreprises pour promouvoir les innovations et favoriser leur propre transformation numérique. Dans ce cas, les entreprises établies créent des venture studios qui utilisent leurs ressources internes, leur expertise sectorielle et leur vaste réseau pour soutenir des startups externes. Ce modèle permet aux grandes entreprises de diversifier leur portefeuille d'activités, d'accéder à de nouvelles technologies et d'explorer de nouveaux marchés. En s'associant à des startups innovantes, les entreprises peuvent bénéficier de nouvelles idées, de solutions disruptives et de collaborations stratégiques pour rester compétitives dans un environnement en constante évolution. Le Corporate Model offre une voie pour les grandes entreprises afin d'embrasser l'innovation et d'accélérer leur croissance en s'appuyant sur l'agilité et la créativité des startups.

2/ L'Investor Model 

L'Investor Model est un modèle de Venture Studio axé principalement sur l'investissement dans des startups externes plutôt que sur la création de startups internes. Ces studios jouent un rôle d'investisseurs actifs, en recherchant et en identifiant des opportunités d'investissement prometteuses. Ils fournissent des financements pour soutenir la croissance des startups sélectionnées et apportent une valeur ajoutée en termes de réseautage, de mentorat et de conseil stratégique. Grâce à leur expertise et à leur expérience, les venture studios de l'Investor Model aident les startups à accéder à des ressources et à des opportunités supplémentaires, tout en contribuant à leur développement et à leur succès à long terme. En adoptant une approche basée sur l'investissement, ces studios jouent un rôle essentiel dans l'écosystème des startups en soutenant l'innovation et la croissance entrepreneuriale.

3/ Le Technology Transfer Model 

Le Technology Transfer Model est un modèle spécifique adopté par les universités, les laboratoires de recherche et d'autres institutions scientifiques pour faciliter le transfert de technologies et d'innovations vers le marché. Ces venture studios sont créés dans le but d'aider à transformer les idées et les recherches en startups viables. Ils offrent un soutien financier, un mentorat, des ressources et des connexions avec des investisseurs pour accompagner les chercheurs et les innovateurs tout au long du processus de création de la société. Grâce à ces venture studios, les institutions scientifiques favorisent la commercialisation de leurs découvertes, permettant ainsi à ces technologies prometteuses de bénéficier d'un développement adéquat et de réaliser leur potentiel sur le marché.

4/ L'Operator Model 

L'Operator Model est une approche particulière adoptée par certains Venture Studios, où une équipe d'experts chevronnés gère le studio en mettant en place ses propres idées et projets. Ces experts identifient des opportunités prometteuses, créent des startups internes et jouent un rôle opérationnel essentiel dans la croissance de ces entreprises. Les Venture Studios qui suivent ce modèle opèrent souvent dans des secteurs spécifiques, capitalisant sur leur expertise sectorielle pour maximiser les chances de réussite des startups. Grâce à cette approche proactive et à leur connaissance approfondie de l'industrie, ces studios contribuent à stimuler l'innovation et le développement d'entreprises prospères.

5/ L'Agency Model 

L'Agency Model est un autre modèle couramment adopté par les Venture Studios, où le studio opère comme une agence de création et de développement pour les startups. En tant que partenaire stratégique, le studio offre un large éventail de services spécialisés, tels que la conception, le développement technique, le marketing et la stratégie de croissance. Les startups peuvent ainsi bénéficier de compétences et de ressources qu'elles pourraient ne pas avoir en interne. Ce modèle permet aux startups de se concentrer sur leur cœur de métier tout en s'appuyant sur l'expertise du studio pour accélérer leur avancement et atteindre leurs objectifs de croissance.

Les tendances émergentes du venture studio

Les Venture Studios continuent d'évoluer pour répondre aux tendances émergentes de l'écosystème entrepreneurial. Voici quelques tendances clés à explorer :

Focus sur l'impact social 
De plus en plus de Venture Studios se concentrent vers des startups axées sur l'impact social et environnemental. Ces studios cherchent à aider des entreprises qui résolvent des problèmes sociaux ou environnementaux pressants, créant ainsi un impact positif tout en générant des bénéfices.

Expansion géographique 
Les Venture Studios s'étendent au-delà de leurs marchés d'origine pour investir et soutenir des startups dans des régions émergentes. Des studios se développent dans des écosystèmes entrepreneuriaux en plein essor en Asie, en Afrique et en Amérique latine, offrant des opportunités pour les entrepreneurs locaux et une diversification des portefeuilles de studios.

Technologie émergente 
Les Venture Studios se concentrent de plus en plus sur des domaines émergents tels que l'intelligence artificielle, la blockchain, l'Internet des objets (IoT), la réalité virtuelle (VR) et la réalité augmentée (AR). Ils investissent dans des startups qui exploitent ces technologies pour innover et transformer des industries traditionnelles.

Collaboration avec les grandes entreprises 
Les Venture Studios renforcent leurs liens avec les grandes entreprises en établissant des partenariats stratégiques. Ces collaborations permettent aux startups de bénéficier de l'expertise, des ressources et des réseaux des grandes entreprises, tandis que les entreprises établies trouvent des sources d'innovation externe pour favoriser leur propre développement.

Durabilité et économie circulaire 
Les Venture Studios soutiennent de plus en plus les startups axées sur la durabilité et l'économie circulaire. Ils investissent dans des entreprises qui développent des solutions pour réduire l'impact environnemental, promouvoir le recyclage, l'utilisation efficace des ressources et encourager la consommation responsable.

Conclusion

En conclusion, les Venture Studios occupent désormais une place prépondérante dans l'écosystème entrepreneurial en offrant des modèles novateurs et diversifiés pour soutenir la croissance des startups. Que ce soit à travers l'Operator Model, l'Agency Model, le Corporate Model, le Technology Transfer Model ou l'Investor Model, ces studios s'adaptent aux besoins spécifiques des startups et de leurs partenaires.

Grâce à leurs approches novatrices, les Venture Studios ont transformé l'écosystème entrepreneurial en favorisant l'innovation, l'agilité et la collaboration. Ils ont créé des partenariats stratégiques et fourni un soutien essentiel, allant au-delà du simple financement, pour accompagner les startups à chaque étape de leur développement.

Avec leur capacité à faciliter les synergies, à fournir des ressources spécialisées et à connecter les startups à des réseaux étendus, les Venture Studios ont ouvert de nouvelles opportunités pour les entrepreneurs ambitieux. Ils sont devenus des catalyseurs de la réussite des startups, offrant des conseils stratégiques, un mentorat et un accès à des investisseurs, ce qui renforce leur potentiel de croissance et de réussite.

Dans un paysage entrepreneurial en constante évolution, les Venture Studios continueront de jouer un rôle clé en stimulant l'innovation, en soutenant la transformation numérique et en favorisant la création d'entreprises prospères. Leur capacité à anticiper les tendances, à créer des écosystèmes collaboratifs et à fournir un soutien stratégique les positionne comme des acteurs indispensables pour les startups cherchant à se démarquer et à atteindre le succès.

N’hésitez pas à nous contacter pour plus d’information sur cet article.

Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Twitter : @Minh_Q_Tran

LinkedIn : Minh Q. Tran

The promising prospects of Venture Capital as a Service

Venture Capital as a Service (VCaaS) has revolutionized the investment landscape by providing simplified access to funding for promising startups. However, what are the future prospects of VCaaS? In this article, we will explore the expected evolution of VCaaS, emerging opportunities, and the challenges it faces. Additionally, we will analyze the potential impact of VCaaS on the economy, innovation, and job creation.

Evolution of Venture Capital as a Service

VCaaS is an ever-evolving process driven by technological advancements and changing needs of investment players. VCaaS platforms aim to enhance their processes and optimize efficiency to provide more effective solutions to startups and investors.

One of the main expected developments is the increasing use of technologies such as artificial intelligence (AI) and machine learning. These technologies enable VCaaS platforms to analyze large amounts of data and identify the most promising investment opportunities. AI-based predictive models assist investors in making informed decisions and managing portfolios more efficiently.

Simultaneously, the evolution of VCaaS also involves exploring new geographical frontiers. Platforms seek to expand their presence globally, thereby offering startups and investors access to investment opportunities in diverse markets. This geographical expansion increases portfolio diversification and explores new thriving sectors.

In summary, the evolution of VCaaS lies in the integration of advanced technologies, such as AI and machine learning, to improve the efficiency and accuracy of investment processes. Furthermore, geographical expansion allows for the exploration of new markets and diversification of investment opportunities. These developments contribute to strengthening the relevance and impact of VCaaS in the venture capital ecosystem.

Emerging Opportunities of VCaaS

The emerging opportunities of VCaaS provide new perspectives for both startups and investors. VCaaS offers a range of attractive opportunities, revitalizing the investment ecosystem.

For startups, VCaaS provides expanded access to qualified investors. This allows young companies to secure essential funding for their growth and expansion. VCaaS platforms also offer strategic support and expert guidance, assisting startups in refining their business models and maximizing their potential for success.

Moreover, VCaaS opens doors to global opportunities. Startups can access international investors and markets, providing them with potential visibility and global expansion.

For investors, VCaaS allows for portfolio diversification by investing in innovative sectors and expanding geographical horizons. VCaaS platforms provide simplified access to promising startups, enabling investors to participate in the growth of new companies and potentially benefit from attractive returns.

In summary, the emerging opportunities of VCaaS offer growth and success potential for startups and investors. This fosters innovation, stimulates the economy, and creates synergies among entrepreneurial ecosystem players. VCaaS thus serves as a catalyst for entrepreneurial growth and development.

Challenges of Corporate Venture Capital to Overcome

Corporate venture capital (CVC), or corporate investment in startups, presents specific challenges that companies must address when engaging in strategic investments. These challenges are inherent to the nature of CVC and require a thoughtful approach to maximize potential benefits.

Firstly, one of the primary challenges of CVC lies in managing cultural and organizational differences between large companies and startups. Startups often have a more agile culture focused on innovation and risk-taking, while large companies may be more rigid and process-oriented. Striking a balance between the needs of startups and the requirements of the company is crucial for successful collaboration.

Additionally, CVC may face challenges in resource management and decision-making. Large companies often have slower and bureaucratic decision-making processes, which may be incompatible with the agility required to support startups. Effective resource management, agile decision-making structures, and flexible collaboration mechanisms are essential to overcome these obstacles.

Moreover, CVC may face financial risks associated with its investments. Startups inherently carry risks, and despite significant investments, some may fail. Prudent portfolio management, investment diversification, and thorough risk analysis are necessary to mitigate these potential financial challenges.

Lastly, competition in the CVC market can be fierce, with many companies seeking to invest in the most promising startups. Companies must develop clear differentiation strategies, offer unique value propositions to startups, and establish strong relationships within the entrepreneurial ecosystem to remain competitive.

Impact of corporate venture capital on the Economy, Innovation, and Employment

Venture capital plays a crucial role in impacting the economy, innovation, and employment, and corporate venture capital (CVC) is no exception. By investing in startups, companies contribute to stimulating the economy in several ways.

Firstly, CVC promotes innovation by providing financial support to bold and innovative entrepreneurial projects. Startups funded by CVC often have privileged access to resources, guidance, and expert networks provided by the investing companies. This enhances their innovation potential and encourages the development of new technologies, products, and services.

Additionally, CVC fosters the growth of startups, which translates into job creation. Startups supported by CVC often need to expand their workforce to meet growing demand. This generates employment opportunities and stimulates local and regional employment.

Moreover, CVC can foster the emergence of new economic sectors. By investing in innovative startups, companies contribute to the creation of new industries and economic diversification. This can lead to sustainable economic growth and economic transformation.

Conclusion

The future prospects of VCaaS are promising. The evolution of technologies and the emergence of new opportunities open exciting horizons for VCaaS. VCaaS platforms should continue to grow and adapt to meet the changing needs of startups and investors. With the increasing use of artificial intelligence, machine learning, and blockchain, the investment process will become more efficient and accurate.

The opportunities offered by VCaaS are numerous for both startups and investors. Startups can benefit from expanded access to funding, strategic guidance, and specialized expertise, which help them reach their full growth potential. Investors, on the other hand, can diversify their portfolios and access innovative and promising investment opportunities.

However, VCaaS also faces significant challenges. Increasing competition among VCaaS platforms requires clear differentiation and a strong value proposition. Regulatory compliance, data privacy, and security remain key concerns as VCaaS grows and globalizes.

Ultimately, VCaaS has a significant impact on the economy, innovation, and job creation. By supporting startups and fostering their growth, VCaaS contributes to energizing the economy by creating new jobs and stimulating innovation. Startups supported by VCaaS also benefit from an extensive network of mentors and experts, enhancing their chances of success.

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Comment les entreprises évaluent-elles les startups avant de s'engager dans le Corporate Venture Capital as a Service ?

Dans le monde des affaires d'aujourd'hui, le concept de "corporate venture capital as a service" (CVCaaS) gagne en popularité. Ce modèle innovant permet aux entreprises d'investir dans des startups prometteuses, tout en bénéficiant de l'expertise et du réseau d'une équipe de capital-risque professionnelle. Mais comment les entreprises évaluent-elles les startups avant de s'engager dans ce type d'investissement ? C'est une question clé qui mérite une exploration approfondie.

Comprendre le Corporate Venture Capital as a Service

Le Corporate Venture Capital as a Service (CVCaaS) est une innovation récente dans le domaine du financement des startups. Il s'agit d'un modèle dans lequel une entreprise établie s'associe à une firme de capital-risque externe pour investir dans des startups innovantes. Ce modèle offre plusieurs avantages, notamment l'accès à l'expertise et aux réseaux de la firme de capital-risque, ainsi qu'une plus grande flexibilité dans la gestion des investissements.

• Comprendre le CVCaaS : Le CVCaaS est une évolution du modèle traditionnel de capital-risque. Au lieu de créer et de gérer son propre fonds de capital-risque, une entreprise peut s'associer à une firme de CVCaaS qui gère le processus d'investissement en son nom. Cela permet à l'entreprise de se concentrer sur son cœur de métier tout en bénéficiant des avantages de l'investissement dans des startups.

• Fonctionnement du CVCaaS : Dans un modèle de CVCaaS, l'entreprise et la firme de capital-risque travaillent ensemble pour identifier les opportunités d'investissement, effectuer la due diligence et gérer le portefeuille d'investissements. La firme de CVCaaS apporte son expertise en matière d'investissement et son réseau de contacts dans l'écosystème des startups, tandis que l'entreprise apporte sa connaissance du secteur et ses ressources financières.

• Avantages du CVCaaS : Le CVCaaS offre plusieurs avantages. Tout d'abord, il permet aux entreprises d'accéder à l'innovation et à la croissance des startups sans avoir à gérer elles-mêmes le processus d'investissement. Deuxièmement, il offre une plus grande flexibilité, car l'entreprise peut choisir d'investir dans des startups qui correspondent à sa stratégie et à ses objectifs. Enfin, le CVCaaS peut aider à atténuer les risques associés à l'investissement dans des startups, grâce à l'expertise et à l'expérience de la firme de capital-risque.

Le CVCaaS dans la pratique

Des entreprises comme Touchdown Ventures et Pegasus Tech Ventures offrent des services de CVCaaS qui fournissent aux startups une thèse d'investissement technologique sur mesure et des ressources de back-office. Voici quelques éléments clés pour comprendre le CVCaaS en action : 

• Choix du partenaire de CVCaaS : La première étape pour une entreprise qui souhaite utiliser le CVCaaS est de choisir un partenaire de capital-risque externe. Ce partenaire doit avoir une solide expérience en capital-risque et une bonne connaissance de l'écosystème des startups. Il doit également être capable de travailler en étroite collaboration avec l'entreprise pour identifier les opportunités d'investissement qui correspondent à sa stratégie et à ses objectifs.

• Identification des opportunités d'investissement : Une fois le partenaire de CVCaaS choisi, l'entreprise et le partenaire travaillent ensemble pour identifier les opportunités d'investissement. Cela peut impliquer de rechercher des startups dans des domaines spécifiques, d'assister à des événements de l'industrie pour rencontrer des entrepreneurs, ou de s'appuyer sur le réseau du partenaire pour trouver des opportunités.

• Due diligence : Lorsqu'une opportunité d'investissement est identifiée, l'entreprise et le partenaire de CVCaaS effectuent une due diligence. Cela implique d'examiner en détail la startup, y compris sa proposition de valeur, son équipe de direction, ses finances et son potentiel de croissance.

• Gestion de l'investissement : Si l'entreprise décide d'investir dans la startup, le partenaire de CVCaaS aide à gérer l'investissement. Cela peut inclure de fournir des conseils stratégiques à la startup, de l'aider à lever des fonds supplémentaires, ou de la soutenir dans sa croissance et son développement.

L'évaluation des startups : un processus clé

L'évaluation des startups est un processus clé dans le monde de l'investissement et du capital-risque. Il s'agit d'un exercice délicat qui nécessite une analyse approfondie et une compréhension claire des facteurs qui déterminent la valeur d'une entreprise en phase de démarrage.

• Analyse de la proposition de valeur : La première étape de l'évaluation consiste à comprendre la proposition de valeur de la startup. Quel problème résout-elle ? Quel est son avantage concurrentiel ? Comment se positionne-t-elle sur le marché ? Une proposition de valeur solide peut indiquer une startup prometteuse.

• Évaluation de l'équipe de direction : L'équipe de direction est un facteur crucial dans l'évaluation d'une startup. Les investisseurs recherchent des équipes solides, avec une expérience pertinente et une capacité démontrée à exécuter leur vision. Une équipe de direction compétente peut souvent compenser d'autres faiblesses dans une startup.

• Analyse financière : Les investisseurs examinent les finances de la startup, y compris ses revenus, sa rentabilité, sa trésorerie et ses perspectives de croissance. Bien que de nombreuses startups ne soient pas rentables au début, une analyse financière solide peut aider à déterminer si la startup a le potentiel de devenir rentable à l'avenir.

• Évaluation du potentiel de croissance : Les investisseurs évaluent le potentiel de croissance de la startup. Quelle est la taille de son marché cible ? Quel est son potentiel de croissance à long terme ? Une startup avec un fort potentiel de croissance peut être une cible d'investissement attrayante.

• Analyse du risque : Enfin, les investisseurs évaluent le risque associé à l'investissement dans la startup. Cela peut inclure des facteurs tels que la concurrence, les défis technologiques et les risques réglementaires. Une startup avec un profil de risque plus faible peut être plus attrayante pour les investisseurs.

En somme, l'évaluation des startups est un processus complexe qui nécessite une analyse approfondie et une compréhension claire des facteurs qui déterminent la valeur d'une entreprise en phase de démarrage. En suivant ces étapes, les investisseurs peuvent faire des choix d'investissement plus éclairés et maximiser leurs chances de succès.

Conclusion

En conclusion, l'évaluation des startups avant un investissement est une étape cruciale pour les entreprises qui s'engagent dans le Corporate Venture Capital as a Service. Ce processus nécessite une analyse approfondie de la proposition de valeur de la startup, de l'équipe de direction, des finances, du potentiel de croissance et des risques associés.

L'objectif est de s'assurer que l'entreprise investit dans des startups qui non seulement correspondent à sa stratégie et à ses objectifs, mais qui ont également le potentiel de fournir un retour sur investissement significatif. En s'associant à des firmes de CVCaaS expérimentées, les entreprises peuvent bénéficier de leur expertise et de leur réseau pour faciliter ce processus d'évaluation.

Il est important de noter que chaque entreprise a ses propres critères d'évaluation et que le processus peut varier en fonction de la taille de l'entreprise, du secteur d'activité et des objectifs spécifiques de l'investissement. Cependant, une évaluation rigoureuse et systématique peut aider à minimiser les risques et à maximiser les chances de succès de l'investissement.

En fin de compte, l'investissement dans les startups par le biais du CVCaaS est une stratégie qui offre aux entreprises une voie vers l'innovation et la croissance. Cependant, comme pour tout investissement, il est essentiel de faire preuve de diligence raisonnable et de s'engager dans le processus avec une compréhension claire des risques et des récompenses potentielles.

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Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

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Cartographie de la WealthTech : Naviguer vers l'avenir de l'innovation financière

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Dans le monde de la finance en constante évolution, la technologie continue de révolutionner la gestion de notre patrimoine et nos décisions d'investissement. La convergence entre la gestion de patrimoine et la technologie, connue sous le nom de WealthTech, a ouvert la voie à des solutions innovantes qui permettent aux individus et aux institutions d'optimiser leurs stratégies financières.

Dans cet article, nous présentons une carte WealthTech, offrant une exploration visuelle des acteurs et des tendances émergentes qui façonnent l'avenir de la gestion de patrimoine et de l'investissement en Europe.

Europe Wealthtech Map 2023

Notre carte WealthTech classe les entreprises selon différentes catégories, telles que :

• Les robo-conseillers,

• Les plateformes d’investissement et d’agrégateur de données,

• Les solutions de profilage et d’évaluation des investisseurs,

• Les technologie de portefeuille et de gestion des investissements,

• Les solutions de gestion des risques et de conformité,

• Les solutions d’analyse et de reporting,

• Les outils de trading er de communication

• Et bien d’autres.

En classifiant ces entreprises, nous mettons en lumière leurs domaines d'expertise spécifiques et soulignons les interconnexions et les partenariats qui favorisent la collaboration et l'innovation au sein de l'univers WealthTech.

Si vous voulez en apprendre plus sur la Wealthtech, nous vous invitons à lire notre article sur La révolution de la gestion de patrimoine.

N'hésitez pas à nous contacter pour discuter d'un partenariat ou pour plus d'informations sur cet article.

Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Twitter : @Minh_Q_Tran

LinkedIn : Minh Q. Tran

Mapping the WealthTech Landscape: Navigating the Future of Financial Innovation

Pour lire la version française de cet article, cliquez ici.

In the rapidly evolving world of finance, technology continues to revolutionize how we manage our wealth and make investment decisions. The intersection of wealth management and technology, known as WealthTech, has paved the way for innovative solutions that empower individuals and institutions alike to optimize their financial strategies.

In this article, we present a comprehensive WealthTech map, offering a visual exploration of the players and emerging trends shaping the future of wealth management and investment. By mapping out the dynamic landscape of WealthTech, we aim to provide a valuable resource for investors, industry professionals, and researchers seeking to stay informed about the latest advancements and identify potential opportunities within this burgeoning field.

Europe Wealthtech Map 2023

Our WealthTech map categorizes companies across various domains, including Investment tech, Banking tech and Regulatory tech.

By classifying these companies, we shed light on their distinct areas of expertise and highlight the interconnections and partnerships that drive collaboration and innovation within the WealthTech space.

If you want to learn more about Wealthtech, we invite you to read our article about Exploring the Rise of Wealthtech in Europe.

Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Twitter : @Minh_Q_Tran

LinkedIn : Minh Q. Tran

La révolution de la gestion de patrimoine : Découvrez l'essor du wealthtech en Europe

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La wealthtech, également connu sous le nom de fintech de la gestion de patrimoine, est un terme utilisé pour décrire l'application de la technologie dans le domaine de la gestion et de la croissance du patrimoine financier. Il englobe un large éventail de solutions numériques et de services financiers innovants qui visent à aider les particuliers à gérer, à investir et à faire croître leur richesse de manière efficace et personnalisée. Les entreprises de wealthtech utilisent des technologies telles que l'intelligence artificielle, l'automatisation, les algorithmes de gestion de portefeuille et les plateformes de trading en ligne pour offrir des conseils financiers, des outils de planification financière, des services de gestion d'actifs et d'autres solutions adaptées aux besoins individuels des clients.

Quels sont les principaux acteurs du secteur de la wealthtech en Europe ?

Les principaux acteurs du secteur de la wealthtech en Europe sont nombreux et en constante évolution. Voici quelques-uns des acteurs les plus importants :

• Nutmeg : une entreprise britannique de gestion de patrimoine numérique qui propose des portefeuilles diversifiés et des conseils en investissement.

• Scalable Capital : une entreprise allemande de gestion de patrimoine numérique qui utilise des algorithmes pour gérer les portefeuilles de ses clients.

• Moneyfarm : une entreprise italienne de gestion de patrimoine numérique qui propose des portefeuilles diversifiés et des conseils en investissement.

• AdviseOnly : une entreprise française de conseil en investissement qui utilise des algorithmes pour recommander des portefeuilles personnalisés à ses clients.

• Wealthify : une entreprise britannique de gestion de patrimoine numérique qui propose des portefeuilles diversifiés et des conseils en investissement.

Il convient de noter que cette liste n'est pas exhaustive et que d'autres entreprises importantes opèrent dans ce secteur en Europe.

Quelles sont les principales tendances en matière de technologie de la richesse en Europe ?

Les principales tendances en matière de technologie de la richesse en Europe sont les suivantes :

1. La numérisation des services de gestion de patrimoine : Les entreprises de gestion de patrimoine adoptent de plus en plus les technologies numériques pour offrir des services plus rapides et plus efficaces à leurs clients.

2. L'essor des robo-advisors : Les robo-advisors, ou conseillers automatisés, sont de plus en plus populaires en Europe. Ces plateformes utilisent des algorithmes pour proposer des conseils d'investissement personnalisés.

3. La blockchain : La technologie blockchain est en train de révolutionner l'industrie de la gestion de patrimoine en Europe. Elle permet de sécuriser les transactions financières et de réduire les coûts.

4. La réalité virtuelle : Les entreprises de gestion de patrimoine commencent à utiliser la réalité virtuelle pour offrir des expériences plus immersives à leurs clients.

5. La personnalisation : Les clients recherchent des services de gestion de patrimoine personnalisés. Les entreprises utilisent donc des technologies telles que l'intelligence artificielle pour offrir des services sur mesure à leurs clients.

En somme, les tendances en matière de technologie de la richesse en Europe sont axées sur l'adoption de technologies numériques pour offrir des services plus efficaces et personnalisés à leurs clients.

Comment la réglementation européenne affecte-t-elle le développement de la wealthtech ?

La réglementation européenne a un impact significatif sur le développement de la wealthtech en Europe. En effet, les entreprises de wealthtech doivent se conformer à des règles strictes en matière de protection des données, de lutte contre le blanchiment d'argent et de conformité réglementaire en général. Cela peut représenter un défi pour les entreprises de wealthtech, en particulier les startups qui ont des ressources limitées pour se conformer à ces réglementations. Cependant, la réglementation peut également aider à renforcer la confiance des investisseurs dans les entreprises de wealthtech et à garantir que les clients sont protégés contre les risques associés aux investissements. En fin de compte, la réglementation peut être considérée comme un élément clé du développement durable de la wealthtech en Europe.

Quels sont les avantages de l'utilisation des solutions de wealthtech pour les investisseurs européens ?

L'utilisation des solutions de wealthtech offre plusieurs avantages aux investisseurs européens. Voici certains des avantages clés :

• Accessibilité améliorée : Les solutions de wealthtech permettent aux investisseurs européens d'accéder plus facilement aux produits et services financiers. Grâce aux plateformes en ligne et aux applications mobiles conviviales, les investisseurs peuvent gérer leurs investissements à tout moment et depuis n'importe où, ce qui élimine les contraintes géographiques et temporelles.

• Coûts réduits : Les solutions de wealthtech utilisent souvent des modèles d'entreprise basés sur la technologie, ce qui réduit les coûts opérationnels. Les frais de gestion sont généralement plus bas que ceux des gestionnaires de patrimoine traditionnels, ce qui permet aux investisseurs européens de réaliser des économies importantes sur les frais et les commissions.

• Personnalisation et conseil sur mesure : Les solutions de wealthtech utilisent des algorithmes sophistiqués et des technologies d'intelligence artificielle pour analyser les données financières et fournir des conseils personnalisés aux investisseurs. Cela permet aux investisseurs européens de bénéficier de recommandations d'investissement adaptées à leurs objectifs, à leur profil de risque et à leur horizon temporel.

• Transparence accrue : Les solutions de wealthtech offrent une transparence accrue en ce qui concerne les frais, les performances et les allocations d'actifs. Les investisseurs européens peuvent accéder facilement à des rapports détaillés sur leurs investissements, ce qui leur permet de mieux comprendre et d'évaluer leurs placements.

• Éducation financière : De nombreuses solutions de wealthtech proposent également des outils d'éducation financière pour aider les investisseurs européens à améliorer leurs connaissances en matière d'investissement. Cela leur permet de prendre des décisions plus éclairées et de développer leurs compétences financières.

En résumé, les solutions de wealthtech offrent aux investisseurs européens une plus grande accessibilité, des coûts réduits, une personnalisation accrue, une transparence améliorée et des opportunités d'apprentissage. Ces avantages contribuent à rendre l'investissement plus accessible, plus abordable et plus adapté aux besoins individuels des investisseurs en Europe.

Conclusion

La wealthtech transforme l'industrie de la gestion de patrimoine en Europe, offrant aux investisseurs des solutions technologiques innovantes et personnalisées. Avec des acteurs émergents, des tendances technologiques avancées et une réglementation favorable, le secteur de la wealthtech continue de croître et de répondre aux besoins changeants des investisseurs européens. Grâce à ces solutions, la gestion du patrimoine devient de plus en plus accessible et transparente, ouvrant de nouvelles opportunités pour les investisseurs de toutes les catégories. Les avancées technologiques telles que l'intelligence artificielle et le machine learning permettent une gestion plus efficace des investissements, tandis que les frais réduits et la personnalisation des conseils financiers favorisent une expérience utilisateur optimale.

Cependant, il est important de souligner que la wealthtech ne remplace pas complètement les conseillers financiers traditionnels. Les investisseurs peuvent toujours bénéficier d'une combinaison des deux approches, en tirant parti des outils technologiques pour la gestion quotidienne de leur patrimoine, tout en bénéficiant de conseils personnalisés lors de décisions financières importantes.

En somme, la wealthtech révolutionne le secteur de la gestion de patrimoine en Europe, offrant des solutions innovantes, abordables et personnalisées aux investisseurs. Avec l'évolution rapide de la technologie et l'accent mis sur la transparence et la réglementation, le paysage de la wealthtech continuera de se développer et de s'améliorer. Les investisseurs européens ont désormais accès à un éventail de services et d'outils avancés pour gérer et faire fructifier leur patrimoine, ouvrant ainsi de nouvelles perspectives et opportunités sur le marché financier.

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Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Exploring the Rise of Wealthtech in Europe

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Introduction

Wealthtech has emerged as a disruptive force in the financial industry, transforming the landscape of wealth management in Europe. This rapidly growing sector combines innovative technologies with financial services, offering tailored solutions to investors. In this article, we will explore the concept of wealthtech in Europe, its distinguishing features from traditional wealth management, the benefits of using wealthtech platforms, successful examples of wealthtech companies in Europe, the regulatory environment's impact on its growth, and how it utilizes advanced technologies to enhance user experience and investment outcomes.

What is wealthtech in Europe?

Wealthtech, a combination of "wealth" and "technology," refers to the use of digital solutions and innovative technologies to provide financial services that cater to the specific needs of investors in Europe. Unlike traditional wealth management, which often involves in-person interactions and manual processes, wealthtech leverages advanced technologies such as artificial intelligence, machine learning, and big data analytics to automate and optimize various aspects of wealth management. This includes investment advice, portfolio management, financial planning, estate planning, succession planning, and more. Wealthtech platforms typically offer user-friendly interfaces, allowing investors to access their investment information, make transactions, and receive personalized recommendations conveniently through web or mobile applications. By harnessing technology, wealthtech streamlines processes, reduces costs, enhances transparency, and improves accessibility, democratizing wealth management for a broader audience.

How is wealthtech different from traditional wealth management?

Wealthtech and traditional wealth management differ in several key aspects.

Firstly, wealthtech embraces technology as its core foundation, utilizing artificial intelligence and machine learning algorithms to automate investment decision-making processes. In contrast, traditional wealth management relies heavily on human advisors to provide personalized guidance based on their expertise and market knowledge.

Secondly, wealthtech platforms offer streamlined and user-friendly experiences, providing clients with self-service functionalities, real-time data analysis, and personalized investment recommendations. Traditional wealth management typically involves face-to-face interactions, relying on manual processes and paper-based documentation.

Thirdly, wealthtech platforms often come with lower fees and minimum investment requirements compared to traditional wealth management services. This cost-effectiveness is achieved through automation, economies of scale, and eliminating the need for extensive human resources.

What are the benefits of using wealthtech platforms?

Wealthtech platforms offer several benefits to users. Some of the key advantages include:

• Convenience: Wealthtech platforms provide users with a convenient way to manage their finances. Users can access their accounts and financial information from anywhere, at any time, using their mobile devices or computers.

• Personalization: Many wealthtech platforms use advanced algorithms and machine learning to personalize investment recommendations and financial advice based on a user's individual goals and risk tolerance.

• Lower Costs: Wealthtech platforms often have lower fees and minimum investment requirements compared to traditional financial advisors or wealth management firms.

• Transparency: Wealthtech platforms provide users with greater transparency into their investments and financial performance, allowing them to make more informed decisions.

• Accessibility: Wealthtech platforms make it easier for users to invest in a diverse range of assets, including stocks, bonds, and alternative investments that may not be available through traditional financial advisors.

• Overall, wealthtech platforms offer a compelling alternative to traditional wealth management services, providing users with greater convenience, personalization, and transparency at a lower cost.

What are some examples of successful wealthtech companies in Europe?

There are several successful Wealthtech companies in Europe. Here are a few examples:

• Scalable Capital (Germany): Scalable Capital is a leading digital investment manager that utilizes robo-advisory technology to offer personalized investment portfolios based on clients' risk profiles and financial goals. Their platform combines sophisticated algorithms with human expertise to provide a seamless user experience and optimal investment strategies.

• Moneyfarm (Italy/UK): Moneyfarm is a digital investment advisor that offers fully managed portfolios tailored to clients' risk profiles and investment goals. Their platform provides users with a comprehensive view of their investments and offers regular performance updates. Moneyfarm combines innovative technology with human expertise to deliver personalized wealth management solutions.

• Wealthify (United Kingdom): Wealthify is a UK-based wealthtech platform that simplifies investing by offering ready-made investment plans managed by experts. Their user-friendly platform allows investors to start with as little as £1 and offers a range of investment options, including stocks, bonds, and commodities. Wealthify aims to make investing accessible and affordable for individuals looking to grow their wealth.

• AdviseOnly (France): AdviseOnly is a French wealthtech company that provides automated investment advice and portfolio management services. Their platform utilizes artificial intelligence and machine learning algorithms to create customized investment strategies for clients. AdviseOnly's technology-driven approach combines data analytics and human expertise to deliver tailored investment solutions and optimize portfolio performance.

• Nutmeg (United Kingdom): Nutmeg is one of the largest digital wealth managers in Europe, offering diversified investment portfolios tailored to individual investor profiles. Their intuitive platform enables clients to set goals, track progress, and make informed investment decisions. Nutmeg's transparency and competitive fees have attracted a large user base.

These are just a few examples of successful Wealthtech companies in Europe. There are many more companies that are making waves in the industry and changing the way people invest and manage their wealth.

How is the regulatory environment affecting the growth of wealthtech in Europe?

The regulatory environment plays a crucial role in shaping the growth and development of the wealthtech industry in Europe. Regulations such as the Markets in Financial Instruments Directive II (MiFID II) and the General Data Protection Regulation (GDPR) have impacted wealthtech companies in several ways.

MiFID II, which aims to enhance investor protection and transparency, requires wealthtech firms to comply with specific rules when providing investment advice and executing trades.

These regulations ensure that investors receive suitable investment recommendations and are informed about the risks associated with their investments.

GDPR, on the other hand, protects the privacy and security of personal data. Wealthtech platforms collect and process vast amounts of client data, making compliance with GDPR essential. Companies must ensure that data protection measures are in place and that client consent is obtained for data usage.

Additionally, regulatory bodies such as the Financial Conduct Authority (FCA) in the UK and the Autorité des marchés financiers (AMF) in France are actively monitoring and regulating wealthtech activities to maintain market integrity and investor protection. Compliance with regulatory requirements is crucial for wealthtech companies to gain trust and credibility among investors.

Furthermore, the European Commission's efforts to create a unified regulatory framework for fintech and digital finance through initiatives like the European Financial Services Action Plan (FSAP) and the European Union's Digital Finance Strategy are likely to shape the future regulatory landscape for wealthtech in Europe.

Conclusion

In conclusion, wealthtech is revolutionizing wealth management in Europe by leveraging innovative technologies and providing personalized solutions to investors. With its accessibility, customization, cost-effectiveness, and transparency, wealthtech offers significant benefits to investors seeking efficient and user-friendly wealth management services. The success of wealthtech companies such as Scalable Capital, Nutmeg, Advize, Moneyfarm, and Revolut showcases the industry's potential for growth and disruption. However, the industry's progress is also influenced by the regulatory environment, with regulations like MiFID II and GDPR ensuring investor protection and data privacy. As wealthtech continues to evolve, it will play an increasingly important role in shaping the future of wealth management in Europe.

Feel free to contact us to discuss a partnership or for more information about this article.

Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Les opportunités de coopération entre startups et grands groupes via le Corporate Venture Capital

Bienvenue dans notre série d'articles sur le venture capital. Cette série d'articles fournira une base solide pour comprendre les opportunités et les défis liés au capital risque et aidera à prendre des décisions éclairées en matière de financement. Nous espérons que vous apprécierez autant la lecture de ces articles que nous avons aimé les écrire et les partager avec vous.

Introduction

Le CVC a gagné en popularité depuis quelques années et non sans raison. C’est un outil efficace qui permet aux startups d’accéder à des investissements alternatifs (allez voir notre article sur les différents types d'investissement) et de bénéficier entre autres du mentorat, du réseau et des opportunités business de grands groupes. Dans cet article, nous nous penchons justement sur les opportunités de coopération entre startups et grands groupes permises par le Corporate Venture Capital.

Quelles sont les opportunités de coopération du CVC ?

Le Corporate Venturing permet à une startup d'accéder aux ressources, à l’expertise et à la base de clients du groupe vers lequel elle se tourne. Elle bénéficie ainsi d'un accès privilégié à de nouveaux marchés pour espérer se développer rapidement ("scale up"). Contrairement aux fonds de capital risque classiques, le fonds de Corporate Venture Capital s'implique presque systématiquement dans les opérations de la startup.

Le grand groupe jouit quant à lui d'un droit d'usage des actifs de la startup selon ce qui a été négocié. Il obtient ce droit grâce à la prise de participation en capitaux propres du fonds de Corporate Venture Capital dans la dite startup. Ainsi, le grand groupe bénéficie de l’agilité et de la vitesse d’exécution de la startup. Il peut s’approprier rapidement des technologies de pointe et accéder à de nouveaux business models ou de nouveaux produits. De plus, c'est aussi un investissement financier qui lui permet de diversifier son portefeuille d'actifs avec une opportunité de plus value à la fin.

Les collaborations réussies entre startups et grands groupes comprennent généralement des co-développements de produits et de services, des partenariats de co-entreprise, l’accès aux canaux de distribution mutuels et le partage des connaissances et des compétences.

Par exemple, une startup spécialisée dans la technologie des drones pourrait collaborer avec une entreprise de logistique pour développer des solutions de livraison plus efficaces et rentables, tout en offrant à l’entreprise de logistique un avantage concurrentiel en utilisant une technologie de pointe. Chez Mandalore, nous avons permis au groupe Apicil de se rapprocher de Nalo pour co-développer un nouveau produit d'épargne destinés aux clients d'Apicil.

Les bonnes pratiques à suivre pour tirer profit de la coopération

Définir les objectifs du CVC

La structure du Corporate Venture Capital et sa stratégie d’investissement sont à déterminer en fonction des priorités du groupe et de sa proposition de valeur vis-à-vis des startups (partage d’expertise, collaboration commerciale, financement, accès au marché…). Une infinité de modèles étant possible, le CVC doit trouver son propre équilibre en fonction du poids de chacun de ces objectifs dans la stratégie du groupe.

Mettre en place les bons critères de sélection

Ces critères peuvent être variés : cohérence avec la stratégie globale du groupe, possibilités de synergies, solidité des fondamentaux de la startup, qualité de la relation entre les entrepreneurs et leurs interlocuteurs.

Cadrer dès le départ les termes précis de la collaboration et les attentes respectives

Modalités de gouvernance, opportunités de collaboration, place des fondateurs.

Mettre en place des conditions propices à la collaboration

Sensibiliser les entrepreneurs et leurs interlocuteurs aux différences de culture, adapter les process de gouvernance aux startups et favoriser l’engagement des équipes métiers dans la durée.

Suivre la création de valeur au quotidien et prévoir un scénario de sortie

Prévoir un bilan au bout de quelques années pour évaluer la suite à donner à la collaboration.

Mettre en place un modèle opérationnel en interne reflétant les objectifs du CVC

 Adapter l'organisation du CVC aux priorités du groupe et à la maturité des équipes métiers.

Défis et risques pour les grands groupes et les start ups

Les défis et les risques potentiels liés à la coopération entre startups et grands groupes comprennent les différences culturelles, les objectifs stratégiques divergents et les problèmes de propriété intellectuelle.

Les différences culturelles peuvent se manifester dans les différences de mentalité, de normes de travail ou de processus décisionnels entre les startups et les grandes entreprises.

Les objectifs stratégiques divergents peuvent résulter d'une vision différente de la croissance, de la rentabilité ou de l'innovation.

Les problèmes de propriété intellectuelle peuvent survenir si les startups négocient mal les accords qui définissent les droits de propriété intellectuelle.

Dans tous les cas, pour limiter les risques il est préférable de clarifier dès le départ les accords avec le fonds de corporate venture, de rester ouvert à la discussion et de veiller à tisser une relation de confiance et de respect mutuel.

Conclusion

En définitive, le Corporate Venture Capital permet à chacun d'y trouver son compte.

Pour les grands groupes, l'objectif est de renforcer une collaboration importante, d'accroitre les valeurs du portefeuille et/ou profiter de la position privilégiée d’investisseur pour suivre l’évolution des dernières tendances stratégiques.

Pour la startup, il s'agit d'une opportunité privilégiée de collaboration avec un soutien financier et opérationnel du groupe, d'une crédibilité de la marque et d'un premier rapprochement en vu d’une acquisition future.

Cependant, le succès d'une telle opération n'est pas garanti. Son bon déroulement dépendra de la communication établie, de l'organisation définie et du cadrage de la collaboration. Quelques critères typiques pour mesurer la réussite de la collaboration sont la rentabilité du fonds de CVC, le CA généré par des offres conjointes entre la startup et le grand groupe, le taux de déploiement des solutions développées et l'amélioration des métriques opérationnelles.

Vous pouvez trouver nos différents articles ici : https://www.mandalorepartners.com/research

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Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Les différences entre le capital risque et les autres types d'investissement

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Introduction

Le domaine de l’investissement et de la finance sont des domaines aussi vastes que complexes. Avec les différents termes et types d’investissements existants, il est facile de s’y perdre. 

Ces dernières années, le capital risque ou “venture capital” est de plus en plus populaire auprès des start-ups. L’article suivant fait part des différences entre le capital risque et les autres types d’investissement. À travers cet article, nous souhaitons vous aider à mieux comprendre les enjeux de chaque type d’investissement. 

Le capital risque 

Le capital risque est un type d’investissement qui s’adresse surtout aux start-up innovantes. Les fonds de capital risque permettent de participer au capital de l’entreprise investi.  Grâce à ses fonds, l’investisseur en capital risque ou capital risqueur espère avant tout obtenir un retour sur investissement élevé. 

Les autres types d'investissement

Il existe différents types d'investissement. Voici quelques-uns des plus courants :

• Placement bancaire : Le placement bancaire est un type de placement peu risqué. Il peut être sous forme d’épargne ou de dépôt à terme. Le rendement obtenu dépend de la banque, mais comme c’est peu risqué, le rendement n’est pas très élevé. La durée du placement quant-à-elle est assez variable, elle peut être à court, à moyen ou à long terme, cela dépend du contrat que vous prévoyez de faire avec la banque. 

• Actions : Ce type d’investissement consiste à acheter des parts d'une société plutôt cotée en bourse. Chaque action achetée équivaut à une part du capital de l’entreprise. De ce fait, la personne ou l’entité qui achète l’action devient actionnaire dans l'entreprise. C’est grâce aux dividendes et à l’appréciation du cours de l’action que les actionnaires peuvent obtenir des bénéfices.

• Immobilier : L’investissement immobilier est l’un des investissements les plus rentables. Il consiste à se procurer des biens immobiliers, comme des logements ou même des  centres commerciaux, afin de générer des revenus locatifs.

• Obligations : Les obligations sont des placements à moyen ou à long termes qui servent à financer des projets. En général, ce type de placement est émis par l’Etat, les collectivités locales ou encore les entreprises. En contrepartie,  les investisseurs reçoivent des intérêts périodiques. Ces intérêts dépendent du risque encouru par l’investisseur, donc plus le risque est élevé plus les intérêts perçus sont élevés. 

Les différences entre le capital risque et les autres types d'investissement

Afin de vous aider à mieux cerner si le capital risque vous convient ou non, voici quelques différences entre le capital risque et les autres types d’investissement :  

• Le degré de risque : Comme son nom l’indique, le capital “risque” est un type d’investissement à haut risque. En effet, comme les fonds de capital risque sont destinés à de jeunes entreprises, il est difficile de deviner à l’avance si l’entreprise pourra bel et bien être un succès. La perte totale du montant investi peut alors être considérée. En revanche, les autres types d’investissement comme le placement bancaire par exemple, peuvent générer des niveaux de risque moins élevés, car ils sont basés sur des entreprises déjà existantes. 

• Durée de placement : L’investissement en capital risque est généralement à long terme, car il faut souvent des années pour qu’une startup se développe pleinement. En revanche, les autres types d’investissement, comme les placements bancaires, les actions ou encore les obligations peuvent offrir des durées de placement plus flexibles, et ce en fonction du contrat établi, des objectifs et aussi des besoins de l’investisseur. 

• Revente : Comme le capital risque a un risque élevé, il est difficile pour un capital risqueur de revendre sa participation et de récupérer son argent. Par contre, les actionnaires peuvent généralement vendre facilement et rapidement leurs actions sur les marchés financiers. Il en est de même pour les obligations. 

• Engagement / Participation de l’investisseur : Le capital risqueur est souvent très engagé dans l’entreprise à laquelle il a investi. En effet, soucieux d’obtenir des bénéfices importants et rapidement, le capital risqueur intervient souvent dans la prise de décision et dans la gestion de l’entreprise. Les autres types d’investissement, comme les actions et les obligations, impliquent un niveau d’engagement plus faible de la part des investisseurs.

• Rendement potentiel : Comme il a été dit précédemment, le capital risque présente des risques élevés, c’est pourquoi le capital risqueur s’attend à obtenir des rendements potentiels tout aussi élevés. Effectivement, si une entreprise financée par le capital risque est bien florissante, le capital risqueur réussit à décrocher  des gains considérables.    

Conclusion

Pour conclure, le capital risque et les autres types d’investissement présentent quelques différences, notamment en termes de degré de risque, de rendement potentiel, de post-investissement, de durée de placement et d’engagement de l’investisseur. Tous ces types d’investissements présentent leurs propres avantages et inconvénients, c’est pourquoi, il est primordial pour les investisseurs de comprendre les enjeux avant de prendre une décision.

Le capital risque peut être une bonne option pour les investisseurs patients qui cherchent de hauts rendements potentiels et qui sont prêts à encourir des risques. Toutefois, comme tous types d’investissement, il peut ne pas convenir à tous les investisseurs. De plus, pour optimiser un rendement, il est parfois utile de diversifier son portefeuille d’investissement, et ce en incluant d'autres types d’investissement moins risqués comme le placement bancaire par exemple. 

Bref, le choix entre le capital risque et les autres types d’investissement dépend de vos objectifs, des risques que vous êtes prêts à prendre et de vos préférences. 

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Les erreurs courantes à éviter lors de la création d'un programme de corporate venture capital

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Le corporate venture capital, ou capital-investissement d'entreprise, est un moyen pour les grandes entreprises de financer des start-ups et de bénéficier d'un retour sur investissement tout en ayant un accès privilégié à l'innovation. Cette stratégie d'investissement est de plus en plus populaire (x2 depuis 2016) et suscite l'intérêt de nombreux acteurs. Cependant, créer un programme de CVC n'est pas une tâche facile. Comme le relève le dernier rapport du BCG sur le CVC, les succès sont loin d’être systématiques et de nombreux écueils peuvent voir le jour au cours de la relation entre start-up et corporate (https://www.bcg.com/press/2june2022-les-grandes-entreprises-des-rapprochements-capitalistiques-avec-les-startups). 

Les échecs sont souvent dus à un manque de collaboration, à une mauvaise exécution de la stratégie d'investissement ou encore à des divergences culturelles. Les grands groupes veilleront donc à prendre quelques précautions au moment de la création de leur programme de CVC.

Dans cet article, nous allons donc examiner les erreurs les plus courantes que les entreprises font lors de la création d'un programme de CVC et ce qu'il faut faire pour les éviter.

Erreur n°1 : Ne pas avoir un bon sourcing

La première erreur que les entreprises commettent lors de la création d'un programme de CVC est de ne pas avoir un sourcing qui permette de trouver la start-up idéale. Véritable clé de voute de la réussite de ce programme, il permet aux entreprises d'identifier les startups dotées de technologies et de modèles commerciaux innovants qui peuvent les aider à atteindre leurs objectifs stratégiques. Sans un bon sourcing, les entreprises vont passer à côté d'opportunités d'investissement prometteuses et de ne pas atteindre les résultats stratégiques escomptés de leur programme CVC. 

Il est important de mettre en place un processus de sélection défini et objectif. Ce dernier, combiné à une stratégie claire développée avant de commencer à investir, vous permettra de vous éviter de vous retrouver avec un portefeuille d'investissements qui ne correspond pas à vos attentes.

Erreur n°2 : Ne pas avoir une équipe dédiée pour gérer le programme de corporate venture capital

Certaines entreprises rencontrées ne comprennent pas les risques associés aux investissements de CVC. La plupart de ces investissements se font en phase de démarrage, et donc ont un risque plus élevé que les investissements traditionnels. Il est crucial d'avoir une équipe expérimentée sous la main pour évaluer ces risques et prendre des décisions éclairées.

Cette équipe doit y être dédiée, car un suivi avec parfois une présence au board des entreprises dans lesquelles on a investi est nécessaire, et un portfolio demande une attention constante, un investissement permanent. Elle sera en mesure de s'occuper de la sélection des investissements, de leur gestion, et de la sortie, trois phases qui comprennent en fait une kyrielle d’interventions : due diligence, KYC, rédaction de term sheet, structuration du deal… Deux options s'offrent alors à l'entreprise voulant se lancer dans la création d'un programme de CVC : lancer sa propre équipe, ou engager un tiers.

Erreur n°3 : Choisir une start-up désalignée avec ses objectifs stratégiques

Une autre erreur fréquente consiste à faire l’autruche quant aux problèmes de désalignement qui peuvent exister entre start-ups et corporate. Si certaines jeunes pousses sont “corporate compatible” et peuvent bénéficier de synergies avec elles, d’autres sont inadaptées aux alliances stratégiques. Prendre en compte le degré de compatibilité stratégique est primordial. Il peut concerner le secteur d'activité ciblé par la start-up, sa géographie, ses objectifs de croissance… Si l’objectif d’un fond de Venture Capitalism classique consiste à profiter de la croissance des entreprises dans lesquelles il investit, celui du corporate dans son activité d'investisseur ne s’y résume pas. C’est un élément qui doit être pris en compte dès le début, et l’entreprise doit se demander en quoi la relation avec la start-up va lui permettre de développer de nouveaux produits, d’entrer dans un nouveau marché, d’adresser une nouvelle catégorie de consommateurs… Il s’agit de se concentrer sur la valeur créée sur le long terme par la création notamment d’avantages compétitifs, plutôt que de viser à tout prix la rentabilité des investissements à court terme.

Comme souligné dans le rapport du BCG précité, la stratégie d’investissement du CVC est à déterminer en fonction des priorités du groupe, oscillant entre trois objectifs parfois incompatibles :

Erreur n°4: Ne pas avoir de processus clair pour gérer les investissements CVC

Une fois que vous avez sélectionné des entreprises dans lesquelles investir, il est important d'avoir un processus clair pour gérer ces investissements. Les entreprises commettent souvent l'erreur de penser que leur travail est terminé une fois qu'elles ont investi dans une entreprise. Cependant, il est important de continuer à travailler avec les entreprises pour s'assurer qu'elles atteignent leurs objectifs.

Il est également important d'avoir une stratégie claire pour sortir des investissements, que ce soit par une acquisition ou par une sortie sur le marché public. La sortie des investissements peut avoir un impact important sur les résultats financiers de votre programme de CVC.

Erreur n°5 : Oublier de poser les termes de la relation

Pour établir un partenariat fructueux, les fondateurs doivent déterminer la relation de la jeune entreprise avec son partenaire corporate. On l’a dit, il existe un volet d’alignement culturel, stratégique. Néanmoins, tous les apports en industrie potentiels (e.g utilisation du réseau de vendeurs du corporate), en nature (e.g prêt de bureaux) doivent être discutés et mis sur papier. C’est un excellent exercice pour trouver des synergies.

Erreur n°6 : Ne pas assez échanger avec les entrepreneurs

Une fois l’investissement réalisé, certaines entreprises peuvent se désintéresser de leur portefeuille. Bien qu’il faille éviter les aller-retour avec les fondateurs qui pourraient venir leur faire perdre du temps précieux, voire étouffer leur force de créativité, il faut tout de même planifier des moments d’échange réguliers et approfondis avec les employés. Partage des outils, bonnes pratiques, session de réflexion stratégique, c’est lors de ces moments que les idées fusent sur les moyens de rendre la collaboration pertinente.

Erreur n°7 : Ne pas se faire accompagner par des spécialistes du corporate venture capital

Le Corporate Venture Capital étant une pratique récente au regard de l’industrie du capital-risque, bon nombre d’entreprises n’ont pas ou très peu d’expérience sur le sujet.

Sur les 4 062 CVC qui ont investi entre janvier 2020 et juin 2021, plus de la moitié le faisaient pour la toute première fois, 48 % seulement étant en activité depuis au moins deux ans au moment de l'investissement selon un article de la revue Harvard Business Review (https://hbr.org/2022/07/is-corporate-venture-capital-right-for-your-startup).

Or les start-ups ont tendance à reculer devant les investisseurs novices, car ces derniers n’ont pas nécessairement les ressources et la crédibilité que les fondateurs sont en droit d’attendre, les nouveaux fonds de corporate venture capital pouvant souvent avoir du mal à comprendre ne serait-ce que les bases en matière de capital-risque.

En d’autres termes, il est rassurant pour les fondateurs d’avoir en face de soi des investisseurs expérimentés, qui comprennent leurs problématiques et ont de préférence un pied dans leur industrie. Il est donc pertinent d’être accompagné en tant qu’entreprise par des spécialistes du CVC lors de la création de son programme.

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Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Les tendances actuelles du corporate venture capital en 2023

Bienvenue dans notre série d'articles sur le venture capital. Cette série d'articles fournira une base solide pour comprendre les opportunités et les défis liés au capital risque et aidera à prendre des décisions éclairées en matière de financement. Nous espérons que vous apprécierez autant la lecture de ces articles que nous avons aimé les écrire et les partager avec vous.

Qu'est ce que le CVC?

Le corporate venture capital, ou CVC, est une pratique qui permet aux entreprises de diversifier leur portefeuille, d'accéder à de nouveaux marchés et stimuler leur innovation, le tout à travers l’investissement dans des startups, dans un domaine lié à leurs secteurs ou non.

Il s’agit d’une entité juridique séparée ayant uniquement pour objectif d’investir dans des startups. La particularité du CVC est que le fond est directement géré par l’entreprise la ou des investisseurs externes se trouvent à la tête des fonds traditionnels. 

Le CVC a pour but de stimuler croissance et innovation en choisissant d’investir dans des jeunes entreprises et startups innovantes, ce qui permettra de compléter, voir améliorer, les activités de départ de l’entreprise. En outre, cela permet d’acquérir une technologie plus poussée et une expertise de pointe à moindre coût que par un développement interne.

Certaines des plus grandes entreprises mondiales ont un département CVC, à l’image de Google et d’Alphabet Inc. (anciennement Google Ventures) qui focalise ses investissement dans des startups des domaines de la technologie, l’IA et la biotechnologie. Un autre exemple serait celui de BMW i Ventures, le programme CVC de BMW, qui lui se concentre sur le secteur de la mobilité et la technologie, pour améliorer ses véhicules électriques ainsi que les fonctionnalités de conduite autonome. 

L'évolution du CVC

Au cours des dernières années, on constate une évolution significative du monde du CVC au niveau de popularité: il est de plus en plus commun pour des entreprises d’investir dans des startups, que ce soit en collaboration avec des fonds de capital risque ou non. En effet, des fonds de CVC voient le jour dans tous les domaines d’activité, ce qui est expliqué grandement par l’essor des technologies numériques et par leur importance dans l’activité des entreprises.

Actualités

Plus concrètement, c’est dû au fait que les grandes entreprises cherchent de plus en plus à se diversifier et à innover. Investir dans des startups est, comme on l’a dit précédemment, une porte ouverte à de nouveaux marchés et de nouvelles technologies. De plus, par l’innovation ouverte, investir dans les startups permet de réduire considérablement les coûts des opérations de recherche et développement par l’externalisation d’une partie de l’innovation. D’autres bénéfices indéniables contribuent à ce gain de popularité, comme la perspective de l’apport de nouvelles idées de la part des startups, qui permettraient alors aux entreprises de se démarquer de la concurrence.

Par exemple, des entreprises telles que IBM, Microsoft et Amazon ont récemment investi dans la blockchain pour développer des applications dans les secteurs financiers, logistiques et immobiliers.

Les tendances actuelles du CVC en 2023

L’augmentation de la taille des fonds de CVC

La première des "tendances actuelles corporate venture capital 2023" est l’augmentation de la taille des fonds de CVC, qui est explicable comme nous l’avons vu par l’importance accrue de l’investissement dans des startups technologiques. Les données pour la fin de l’année 2022 ne sont pas encore disponibles, mais il est probable qu’à l’image de 2021, la taille des fonds de CVC des grandes entreprises atteint des niveaux records.
Par exemple, à la fin de l’année 2020, les fonds de CVC représentaient près d’un quart des fonds de capital risque levés aux Etats-Unis. Suivant leur envie de rester à la pointe de l’innovation et continuer à définir de nouvelles pistes de croissance, la tendance devrait continuer dans ce sens pour les grandes entreprises.

L'investissement des fonds d'investissement dans les technologies émergentes

Comme nous l'avons vu, les startups technologiques sont très convoitées: une autre tendance majeure dans le CVC est l'investissement dans les technologies émergentes, telles que l'IA, l'IoT, la réalité virtuelle, la blockchain...Investir dans ces technologies a de nombreux avantages pour les entreprises, comme réduire les coûts, améliorer l'efficacité opérationnelle ou bien simplement créer de nouveaux produits.

Ainsi, Google, Salesforce, Intel et Samsung ont investi massivement dans l'IA pour développer des produits tels que les assistants virtuels, les chatbots et les systèmes de recommandation. Comme mentionné en amont, Microsofot et IBM se sont eux concentrés sur la blockchain, tout comme Amazon qui a investit massivement dedans pour proposer des jeux sur la blockchain avec des NFTs. (https://fr.cryptonews.com/exclusives/amazon-va-lancer-une-initiative-de-jeux-bases-sur-les-nft.htm)

L'investissement dans des secteurs non traditionnels

Une autre sorte d'investissement est celui dans des startups des secteurs non traditionnels, visant à diversifier le portefeuille et gagner en compétitivité sur le marché. Cela permet aux entreprises de proposer des solutions innovantes à des problèmes complexes et perturber des secteurs traditionnels.

Des entreprises telles que General Motors, Ford, BMW ont investi dans des startups qui développent des technologies pour les voitures autonomes. De même, Walmart, Target et Alibaba ont investi dans des startups qui utilisent la technologie pour perturber le secteur du commerce de détail.

Un focus sur les startups en croissance

Une autre tendance du CVC est le choix d’investir dans des start up ayant déjà atteint un certain niveau de développement. Comme précisé auparavant, un des objectifs premier est de rester compétitif à l’égard du marché: en découle un choix d'investissement dans des dans des startups suffisamment développées possédant une base de client solide et donc une traction conséquente, qui nécessite seulement des financements supplémentaires pour accroître leur développement. 

L’avantage concurrentiel de ces startups ayant atteint une certaine phase de croissance est qu’elles permettent aux grandes entreprises de consolider leur place dominante sur le marché, de par la possibilité de rester à la pointe de leur secteur via un suivi des dernières nouveautés technologiques. Cela permet de surcroît, pour les sociétés qui investissent de la sorte, d’acquérir connaissances et compétences dans de nouveaux domaines, ce qui pourra faire une différence concurrentielle au final.

Une collaboration entre entreprises et startups accrue

Il apparaît ensuite, comme autre tendance majeure du CVC en 2023, une intensification du processus de collaboration entre les grandes entreprises et les start up qu’elles ont choisies pour investir. Il ne s’agit plus uniquement d’investir de l’argent et de se concentrer sur le rendement, mais de créer des relations plus profondes avec ces startups et forger des partenariats plus étroits.

Pour cela, les outils disponibles sont nombreux: programmes de mentorat, d’incubation, d’accélération…Les entreprises fournissent alors conseils et autres ressources qui sortent du simple domaine financier, et y gagnent en retour un accès privilégié à leurs expertises et technologies. 

L’utilisation répandue de l’IA pour choisir ses investissements 

Ensuite, les grandes entreprises utilisent de plus en plus l’IA pour identifier les cibles les plus prometteuses dans lesquelles investir. L’IA devient un outil crucial pour déterminer les startups les plus susceptibles de connaître une forte croissance. Comme les grandes entreprises ont accès à une quantité de data croissante sur les startups (équipe, marché, technologie, concurrence…), l’IA permet de traiter et classifier ces données puis de cibler les startups ayant le plus fort potentiel qui sauront se montrer les plus rentables.

En ressort un avantage stratégique dans leur façon d’investir en comprenant mieux les tendances du marché et la place des startups en son sein. Il devient aussi plus aisé de trouver une startup où investir qui corresponde le mieux à leurs besoins, que ce soit au niveau des compétences ou de la technologie. 

La place grandissante des startups étrangères

Enfin, une dernière tendance en CVC en 2023 est l’importance accordée aux startups étrangères. Les entreprises ont longtemps préféré investir dans des startups de leur propre pays à travers le CVC, mais elles choisissent désormais de se déporter dans leurs investissements. La technologie et l’expertise uniques des startups à l’étranger permet aux grandes entreprises d’obtenir ce qui correspond le plus à leurs besoins. 

Notons aussi que cela représente un clair avantage au niveau de la diversification du portefeuille d’investissement, le risque se voyant réparti sur plusieurs marchés tout en permettant aux entreprises de bénéficier à une exposition à des marchés nouveaux en forte croissance. Cependant, dû aux différences réglementaires et parfois culturelles, il est parfois difficile pour ces entreprises d’investir dans ces startups étrangères, ce qui nécessite parfois une présence locale pour soutenir leur investissement.

Conclusion

En conclusion, le CVC est devenu un outil prépondérant pour les entreprises qui souhaitent accéder à de nouvelles technologies et marchés, se diversifier, encourager l’innovation et améliorer leurs performances. Le gain en popularité ces dernières années du CVC témoigne de l’intérêt capital que reconnaissent en la matière les grandes entreprises pour leur développement futur. 

En 2023, en corporate venture capital, se cristallise sept tendances majeures: l’augmentation de la taille des fonds de CVC, l’investissement dans les technologies émergentes, l’investissement dans des startups dans des secteurs non traditionnels, un focus accru sur les start-ups en phase de croissance, l’utilisation de plus en plus répandue de l’IA pour cibler les startups prometteuses, une collaboration plus importante entre entreprises et startup, et enfin une plus grande proportion d’investissement dans des startups à l’étranger.

Le CVC est en constante évolution, et les tendances actuelles démontrent une volonté des entreprises d'améliorer leur efficacité opérationnelle, réduire les coûts, améliorer l'expérience client et créer de nouveaux produits et services. En diversifiant leur portefeuille, les grandes entreprises peuvent rester compétitives sur le marché et se préparer à l'avenir.

Des tendances mises au défi?

Cependant, outre ce gain de popularité et ces tendances tournées vers le développement et la croissance, des défis restent présent en CVC. C'est le cas de la difficulté rencontrée par les entreprises qui cherchent à intégrer efficacement les startups dans leur fonctionnement de travail, ou bien le risque pour les investisseur et l’entreprise de perdre les sommes mises en jeux lorsque leur investissement n’est pas rentable. Une fois que des solutions pratiques auront été mises en œuvre pour atténuer ces limites, il est envisageable que le CVC prendra encore une plus grande envergure dans les grandes entreprises et l'écosystème de l’investissement.

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Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Comment les start ups peuvent se préparer pour lever des fonds auprès des programmes de corporate venture capital ?

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Qu'est-ce qu'une levée de fonds ?

Tout entrepreneur est amené au moins une fois dans la vie de son entreprise à considérer la pertinence d'une levée de fonds. Pour entamer cette réflexion il faut avoir à l'esprit les conditions et les conséquences de l'intégration au capital de nouveaux investisseurs. Il est important de prévoir les besoins de capitaux sur plusieurs années.

La levée de fonds consiste à rechercher des investisseurs susceptibles d'investir au capital d'une société. Ce mode de financement concerne surtout les entreprises innovantes et les startups à fort potentiel de croissance. Les fonds servent à financer ses besoins en développement.

Les investisseurs sont des business angels, des capital-risqueurs, ou des fonds de capital amorçage qui investissent dans des entreprises innovantes en création ou dans des start-up à fort potentiel de croissance (en early stage). Le montant d'une levée de fonds peut varier, de quelques dizaines de milliers d'euros à des centaines de millions.

L'objectif, pour les investisseurs, est la réalisation de plus-values à court terme. À la suite de la levée de fonds, les investisseurs deviennent actionnaires de la société : ils participent aux décisions collectives et peuvent faire partie de conseils d'administration ou de comités stratégiques.

Établir les objectifs de la levée de fonds

Une levée de fonds peut avoir des objectifs variés. Il s'agit surtout d'atteindre des objectifs de financement.

En fonction de la phase de croissance de l'entreprise et de ses besoins, il existe différents types d'investisseurs et le financement via une levée de fonds prendra des formes différentes : le love money des premiers supporteurs du projet, puis le capital amorçage (pre-seed) intervient au début d'un projet pour financer le démarrage. Le capital développement intervient après le lancement de l'entreprise pour financer le développement de l'entreprise et l'accélération de sa croissance. À ce stade, des investisseurs professionnels (fonds) peuvent s'intéresser au projet.

La levée de fonds pour amorcer un projet (le capital amorçage)

Le capital amorçage est une opération à laquelle la société lève des fonds soit au démarrage soit en amorçage d'une dépense (comme le lancement d'un nouveau service avec un ou des investisseurs).

La préparation du « pack investisseur »

Le « pack investisseur » est constitué classiquement par : 1/ un business plan, document d'une vingtaine de pages ou slides expliquant l'état d'avancement de l'entreprise, son projet de développement et les financements recherchés, 2/ un executive summary / teaser synthétisant le business plan, 3/ un pitch deck d'une dizaine de slides, 4/ un modèle financier faisant apparaitre le besoin de financement, et 5/ le cas échéant un lien vers une démonstration du produit.

Cette étape du projet d'une levée de fonds est cruciale pour les fondateurs car ce « pack » joue un rôle majeur dans l'obtention d'un premier rendez-vous avec les investisseurs.

Quels sont les différents types d'investisseurs ?

Il y a plusieurs types d'investisseurs : les business angels, qui apportent de petits montants, par exemple via le crowdfunding ; les investisseurs professionnels (fonds en capital développement ou de private equity) ; ou même des co investisseurs ayant une expertise métier, qui pourront participer au projet avec leur savoir-faire.

La valorisation de la start-up

Il est normal pour les start-ups d'attirer un investisseur ou plusieurs, car ces entreprises innovantes ont un fort potentiel de développement de leur activité. L'entrepreneur en effet doit être conscient de l'objectif de son investisseur : réaliser une plus value à la revente de ses titres.

La valorisation dépendra de multiples facteurs : stade de développement de la start-up, produit ou service développé, degré d'innovation, positionnement par rapport aux concurrents et la taille du marché ciblé, et la perspective de revenus.

La valo pré-money est une valeur de l'entreprise sur laquelle les entrepreneurs et les investisseurs s'accordent avant la prise de participation des investisseurs. La valo post-money est la valeur d'une entreprise après l'entrée des investisseurs au capital. Typiquement si une entreprise a été valorisée 100 en pré- et que les investisseurs injectent 50 en augmentation de capital lors de la levée de fonds, la valorisation post- sera de 150.

Le pitch

Pitcher aux investisseurs consiste à une présentation du deck par le dirigeant, un document ou slides qui reprend les principaux éléments du projet pour donner envie à l'investisseur d'investir. Il doit être convaincu qu'il s'agit d'un projet solide. Le pitch ne dure que quelques minutes et n'a donc pas vocation à être exhaustif.

Préparer le business plan

Le business plan quant à lui contient beaucoup plus de détails, ainsi que des informations financières. Il sert de roadmap détaillé pour la société et rassure les investisseurs que le projet est à fort potentiel et que la levée de fonds se justifie.

Identification des fonds en adéquation avec le projet

La levée de fonds consiste à rechercher des investisseurs ou institutions susceptibles d'investir au capital d'une société. Certains fonds sont spécialisés dans certains domaines et constituent une portefeuille seulement de sociétés relevant de ces domaines. D'autres n'investissent que lors d'une certaine phase de développement.

Identifier les investisseurs potentiels

Les investisseurs potentiels peuvent être contactés par exemple par mail ou linkedin. Ils vont demander des notes sur la technologie ou service et sur l'opportunité d'une levée de fonds. Après ce premier contact par la société, elle peuvent envoyer son pitch deck et business plan à jour pour plus d'informations sur la possibilité de réaliser une plus value en apportant des fonds.

Ils ne sont pas obligés d'investir, ne sont pas obligés de ré-investir, et ne sont pas à confondre avec les fondateurs.

Comment faire une levée de fonds par les dirigeants

Il faut passer par une succession de rendez-vous importants qui confirmeront ou non l'accord des investisseurs pour réaliser le projet d'augmentation de capital. Il n'est pas simple dans cette situation de démontrer qu'il y a un fit et que la levée de fonds est du type à correspondre à leurs standards d'investissement.

Il faut leur expliquer l'intérêt du projet : objectifs de l'opération ? le montant recherché ? comment les fonds seront-ils utilisés ? Un business plan permet de structurer la démarche. Ensuite, la valorisation sociale est un élément déterminant pour la future répartition du capital social entre les associés déjà présents et les importants nouveaux entrants.

Négocier une levée de fonds et les conditions

Une négociation réussie aboutira à l'émission d'une lettre d'intention ou « term sheet ». Ce document précise les conditions envisagées de l'opération de levée de fonds.

La lettre d'intention peut prévoir les conditions de sortie des fonds ou du financement de l'opération de capital développement. La lettre d'intention contient aussi les aspects juridiques liés à la modification des statuts de la société et les droits de vote par part sociale ou action et au droit de regard sur la gestion de la start-up dont des fonds bénéficient en échange de leurs apports importants.

Due diligence et mise en œuvre des éléments juridiques de la levée de fonds

Un investisseur procédera à des audits financiers et juridiques importants (due diligence) qui, s'ils ne révèlent rien d'anormal, devraient permettre le mis à jour des éléments juridiques se matérialisant par la signature d'un pacte d'actionnaires et de documentation juridique pour une augmentation de capital. Il s'agit là d'un évènement important : le closing. Cette étape, entre l'accord et le closing (et de réaliser une levée de fonds), est de plusieurs semaines.

Quelles sont les conséquences d'une levée de fonds pour une start-up ?

Enfin, le but de lever des fonds est de gagner de l'argent pour le nouveau investisseur et pour la société. Une levée de fonds fait entrer de nouveaux associés dans le capital, ce qui peut avoir des conséquences sur la gouvernance.

En pratique, réaliser une prise de participation dans le capital consiste à une injection d'argent dans la société. Elle dispose donc de fonds importants pour son capital développement qui comblent son besoin de financement.

Lever des fonds conduit à une restructuration du capital. Pour les investisseurs, le but est de réaliser une plus value.

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Les différentes approches des entreprises pour mettre en place un programme de corporate venture capital

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Le corporate venture capital est un type de financement qui consiste pour une grande entreprise à monter un fonds de venture capital qui lui permettra de financer des startups dont le produit ou le service se rapporte de près ou de loin aux activités du corporate. Selon un rapport du BCG de Juin 2022, environ 28 fonds de corporate venture ont été créé ces dix dernières années, représentant en 2021 30% du capital risque en France.

Dans cet article, nous vous présentons les différentes approches que doivent avoir les entreprises afin de mettre en place un programme de Corporate Venture Capital (CVC)

Thèse d’investissement des CVC : différentes approches

Le premier facteur différenciant des CVC est leur thèse d’investissement.

S’ils choisissent, comme les fonds de venture capital traditionnels, différents critères d’investissement autour de la startup (maturité, taille de l’investissement, etc.), il existe également des critères propres aux CVC. C’est notamment le cas des secteurs d’investissement du CVC : certains CVC privilégient majoritairement les investissements dans des startups qui n’opèrent que dans leur domaine, tandis que d’autres fonds vont financer des startups qui leur paraisse proposer une technologie qui pourrait potentiellement intéresser le corporate dans le futur  mais sans lien évident avec leur activité.

BOLD, le fonds de Corporate Venture Capital de l’Oréal, se concentre particulièrement sur le secteur de la beauté. Au contraire, le fonds de Seb, Seb Alliance, investit dans des domaines beaucoup plus variés, qui vont de Feeligreen, startup proposant des patchs, à Senioradom, startup de téléassistance des séniors.

But du fonds de Corporate Venture : rentabilité ou complémentarité ?

Les différentes approches des Corporate s’expliquent essentiellement par la différence d’approche face à l’investissement de chacun.

Comme on le voit dans cette infographie du BCG de Juin 2022, les raisons poussant les corporates à monter leur fonds de venture capital sont multiples :

Attentes des corporates lors de la mise en place d'un programme de CVC. Source : BCG, juin 2022

La principale difficulté des fonds de CVC consiste à concilier rentabilité et complémentarité entre start-up et corporate.

A l’inverse d’un fonds traditionnel de venture capital, un fonds de CVC n’a pas toujours une forte exigence de rentabilité. L’objectif d’un fonds corporate n’est pas que financier, il est souvent stratégique : les corporate cherchent à se rapprocher de l’innovation via les startups, de sécuriser leur chaine de valeur en amont ou en aval grâce à un partenariat, ou de bénéficier d’une nouvelle technologie dans leur secteur.

Dès lors, des contradictions avec le développement de la start-up peuvent apparaitre, car ses objectifs ne sont pas forcément alignés avec ceux du corporate :

Le corporate peut vouloir que la startup centre le développement de son produit ou de son service vers un débouché qui sera utile pour le corporate. Or, cette spécialisation dans un domaine représente une potentielle perte de clients pour la startup.
Un corporate peut également voir d’un mauvais œil l’alliance de la startup avec un de ces concurrents, alors même que cela représente un bénéfice pour la startup.

Enfin, les startups craignent souvent que le corporate essaie de les absorber au sein de sa structure, alors que la startup veut garder son indépendance et continuer à scaler.
Pour ces différentes raisons, certaines startups peuvent être réticentes à faire entrer à leur capital des corporate. Il est important en tant que corporate de savoir rassurer la startup sur ses attentions et de ne pas empêcher son développement, et, pour les startups, de discuter clairement des potentiels points de litiges avant de conclure l’accord avec le CVC.

Le Corporate Venture Capital-as-a-Service, le meilleurs des deux mondes ?

C’est pour répondre à cette tension naturelle entre développement des startups et corporate qu’est né le Corporate Venture Capital-as-a-Service.

Il s’agit pour le corporate de faire appel à un spécialiste de l’investissement dans les jeunes pousses qui va lui-même créer et gérer le fonds pour le Corporate. Il est en charge de toutes les phases d’investissement, de la gestion du deal flow au closing, et accompagne également les start-ups en portefeuille.

Ainsi, les sociétés proposant du CVC-as-a-service permettent aux corporates de contourner les principaux obstacles qu’ils rencontrent pendant la création de leur programme de CVC.

Le fonctionnement d’un CVC-as-a-Service

Les sociétés de CVC-as-a-Service se rémunèrent principalement sous la forme de management fees fixes récurrentes. Quand une startup fait un exit, le CVC-as-a-Service va également prendre une commission.

Au jour le jour, la gestion des tâches courantes est géré par la société de CVC-as-a-Service. Elle est en lien permanent avec le corporate pour rendre compte de son travail et le rencontre souvent lors de investment committee, où sont présentées les potentielles cibles d’investissement ainsi que les résultats des startups en portefeuille.

Les avantages du CVC-as-a-Service

Pourquoi faire donc appel à une société de CVC-as-a-Service ?

Rapidité d’exécution

Monter un fonds peut être relativement long. La société de CVC-as-a-Service, par son expertise, peut réduire ce temps à une durée allant de quelques semaines à deux mois : elle a l’habitude de monter des fonds !

Qualité du deal flow

Une société de CVC-as-a-Service voit passer énormément de pitch decks, pour ses différents clients. Elle est donc au courant de l’état du marché mais également de toutes les potentielles opportunités d’investissement. Elle a également un réseau d’entrepreneurs et d’investisseurs avec qui elle est en contact permanent, ce qui lui permet de connaitre des opportunités qui ne seraient pas accessible à un corporate seule

Le CVC-as-a-Service, un modèle rassurant pour les startups

Le modèle de CVC-as-a-Service peut pousser une startup a accepter plus facilement l’investissement par un CVC. En effet, la société as a service va servir d’intermédiaire entre la startup et le corporate ; la startup sait également que ce sont des investisseurs expérimentés qui vont suivre son investissement.

Elle est donc rassurée sur l’alignement de ses objectifs et de ceux de ses investisseurs, ainsi que sur la capacité de la société de CVC-as-a-Service à la conseiller au mieux.

Ainsi, plusieurs approches sont possibles quand on monte un programme de Corporate Venture Capital.

Mandalore Partners, spécialiste du CVC-as-a-Service, peut vous accompagner dans cette démarche afin de vous aider à trouver les meilleures startups pour investir dans l’innovation de demain.

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Comment les grandes entreprises utilisent le CVC ?

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Les fonds de CVC représentent aujourd'hui environ 30 % du capital-risque en France, contre 22 % en 2019, d'après une étude du BCG et RaiseLab, acteur spécialisé dans l'open innovation (étude 2022). Le nombre de fonds de CVC en France grandit rapidement, et leurs activités aussi. On en compte une quarantaine aujourd'hui. En dix ans, le nombre d'investissements directs (minoritaires, majoritaires et acquisitions) des grands groupes dans les start-up a été multiplié par 10. Alors, quel est l'apport des ces investissements, et comment sont-ils utilisés ?

Un mode d'investissement complémentaire

Le Corporate Venture Capital (CVC) est une stratégie d'investissement des grandes entreprises dans des startups prometteuses. Les grands groupes investissent dans ces jeunes pousses pour diverses raisons, comme le positionnement sur de nouveaux marchés, l'accès à de nouvelles technologies ou encore la création de valeur pour les actionnaires. Les acquisitions et les partenariats industriels sont également des moyens pour les grandes entreprises de s'implanter sur de nouveaux marchés.

Typologie du Corporate Venture Capital

Le CVC peut prendre plusieurs formes, allant de l'investissement minoritaire à l'acquisition majoritaire en passant par des partenariats stratégiques. Les fonds de corporate venture capital peuvent être gérés en interne ou en externe. Les grands groupes peuvent également investir dans des fonds de capital risque en France ou à l'étranger pour diversifier leur portefeuille d'investissement.

CVC et performances des entreprises de croissance

Les fonds de CVC ont prouvé leur efficacité dans la création de valeur pour les grandes entreprises. En effet, des études ont montré que les entreprises ayant investi dans des startups ont généré des performances supérieures à celles de leurs concurrents qui n'ont pas adopté cette stratégie. Les grands groupes ont également la possibilité de développer de nouveaux produits et services grâce aux technologies innovantes apportées par les startups.

Processus d'investissement et d'accompagnement des fonds de CVC

Les fonds de CVC ont un processus d'investissement bien établi, avec une sélection rigoureuse des startups et une attention particulière portée aux fondateurs et à leur équipe. Les fonds de CVC apportent également un soutien financier et opérationnel aux startups en les accompagnant dans leur développement. Les fonds de CVC ont ainsi un rôle important dans la direction de l'innovation des grandes entreprises.

Importance des fonds de CVC dans les secteurs technologiques

Le CVC joue un rôle clé dans l'écosystème entrepreneurial en finançant les startups technologiques à leurs débuts. Les fonds de CVC sont donc particulièrement importants dans les secteurs technologiques, où l'innovation est rapide et où les coûts de développement sont élevés. Les startups technologiques peuvent également bénéficier de l'expertise et de la collaboration avec les grandes entreprises pour accélérer leur croissance.

Pour les grandes entreprises, seul un tiers des rapprochements capitalistiques avec les startups sont des succès

Cependant, tous les rapprochements capitalistiques avec les startups ne sont pas des succès. En effet, seulement un tiers des investissements directs des grandes entreprises dans les startups sont des réussites (https://www.bcg.com/press/2june2022-les-grandes-entreprises-des-rapprochements-capitalistiques-avec-les-startups). Les échecs sont souvent dus à un manque de collaboration entre les grandes entreprises et les startups, à une mauvaise exécution de la stratégie d'investissement ou encore à des divergences culturelles. Les grands groupes doivent donc être prudents dans leur stratégie de CVC et choisir les startups avec soin pour assurer un bon retour sur investissement.

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Les implications juridiques et fiscales de l’investissement en capital risque

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L'investissement en capital-risque (Venture Capital — VC) a des implications fiscales et juridiques importantes en France, tant pour les investisseurs que pour les start-ups et leurs conseils. Cet article a pour but d’en faire une présentation générale.

Le régime fiscal du capital risque

Du point de vue du régime fiscal, l’investissement capital-risque est considéré comme un investissement à haut risque, et peut ainsi donner droit à des réductions (ou à une exonération) d'impôts aux particuliers sur leur plus value, de sorte à fournir une contrepartie à ce risque.

Un capital risqueur peut bénéficier d'une réduction d'impôt sur le revenu et d’avantages fiscaux équivalents à 18% du montant investi et dans la limite de 50 000 € par an pour un investisseur individuel et de 100 000 € par an pour un couple marié.

Les plus-values réalisées par les actionnaires sur la vente de parts sont, quant à elles, soumises à une prélèvement forfaitaire unique de 30%. Aussi, les pertes sur les investissements peuvent être fiscalement déduites des gains réalisés sur d'autres investissements et ce au cours de la même année ou des cinq années suivants la date de cession, selon le cas.

Pour les entreprises, et selon les dispositions du droit fiscal en vigueur, il peut également être possible de déduire les pertes en capital. Si une entreprise ou un entrepreneur ayant reçu un investissement en capital-risque ne réalise pas les rendements attendus, le fonds d’investissement et/ou les investisseurs peuvent déduire les pertes liées à leurs placements sur leur déclaration. Si l'entreprise réalise en revanche un gain en capital, la structure dans laquelle elle avait investi étant en croissance, les investisseurs peuvent en effet être imposés sur ces gains en fonction de leur taux d'imposition marginal selon la loi de finances applicable.

Les investisseurs corporate ou sociétés de capital risque peuvent aussi déduire les frais liés à l'investissement, tels que les frais d'avocat et les frais de due diligence. Les dividendes perçus sur les actions d'une entreprise financée par du capital-risque sont quant-à-eux imposables comme des revenus ordinaires pour les investisseurs.

Enfin, si une entreprise accorde des stock options (ou BSPCE) à ses employés en tant qu'incitation à la performance, ces options peuvent être soumises à des impôts sur les gains en capital lorsqu'elles sont exercées, selon les autres type de titres existants.

Il est important de consulter un expert-comptable ou un conseiller fiscal pour comprendre les implications fiscales spécifiques de l'investissement en capital-risque, en fonction de sa situation et de son statut, ainsi qu’en fonction des caractéristiques de vos objectifs d’investissement.

Le régime juridique applicable aux sociétés de capital risque

Pour ce qui est du juridique, le capital-risque implique des obligations conséquentes dans le champ de la transparence et d’obligation d'information (obligation de reporting) pour les entreprises. Les investisseurs sont eux aussi tenus de respecter les lois et règlements relatifs aux différents types de titres disponibles à l’achat ou à la cession, au stade d’une augmentation de capital par exemple, ainsi que les lois relatives aux opérations de M&A (fusions-acquisitions) et les lois concernant la protection des investisseurs.

Les entreprises peuvent être tenues de signer un accord de participation, qui définit les droits et obligations des parties, dont il est crucial d’étudier les implications. Ils peuvent être exigés de la part des entités fournissant le nouveau capital, des droits de vote ou une participation active dans la direction de la société, ce qui entraîne une perte ou dilution du contrôle pour les fondateurs.

Aussi, il est primordial pour les fonds de capital risque d’assurer leurs possibilités de sortie avec les clauses délimitant les conditions d’éventuels cash-out, le cadre d’un rachat, ainsi que les modalités d’une liquidation éventuelle de la société concernée.

Les investisseurs en capital-risque peuvent aussi exiger la réglementation de la propriété intellectuelle et innovation associée au projet concerné par l’investissement, il faudra faire attention à ce que celle-ci soit concentrée sur l’entreprise et non la personne du fondateur. Aussi, des clauses de garantie d’exclusivité seront pertinentes tant par rapport à la propriété intellectuelle des fondateurs qu’aux sources de financement de l’entreprise et de ses processus de recherche et développement (R&D). Les conditions de ce partenariat long-terme entre fonds et sociétés doivent faire l’objet d’une définition très précise, de sorte à ce que la nature des avantages que chaque partie peut retirer de son activité soit claire.

Les fondateurs de l'entreprise peuvent être tenus responsables des actions ou des décisions prises par l'entreprise, y compris les obligations contractuelles envers les investisseurs en capital-risque. Cette responsabilité doit cependant toujours être délimitée précisément dans les clauses dédiées.

Enfin, des clauses de sortie dans l'accord de participation encadreront la cession éventuelle des titres des investisseurs VC : celles-ci peuvent avoir des conséquences importantes sur la gouvernance de l’entreprise et doivent donc toujours être rigoureusement rédigées. La création d’un produit de placement en capital risque peut ramener d’importants produits, mais doit toujours être le sujet d’une diligence importante quel que soit l’ état d’avancement de l’opération.

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Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Capital risque pour les startups : avantages et inconvénients

Bienvenue dans notre série d'articles sur le venture capital. Cette série d'articles fournira une base solide pour comprendre les opportunités et les défis liés au capital risque et aidera à prendre des décisions éclairées en matière de financement. Nous espérons que vous apprécierez autant la lecture de ces articles que nous avons aimé les écrire et les partager avec vous.

Qu’est-ce que le capital risque ?

Le venture capital ou le capital risque est un type de financement qui permet à des entreprises innovantes et à haut potentiel de croissance d'obtenir des fonds pour leur développement. En effet, les investisseurs en capital risque apportent leur soutien monétaire à ces entreprises en échange de parts de l'entreprise. Contrairement aux investissements traditionnels, le capital risque est considéré comme un investissement à haut risque mais à haut potentiel de rendement.

Le capital risque est mis en œuvre par des sociétés de gestion, agréées par l'Autorité des marchés financiers (AMF), qui gèrent des véhicules d'investissement appelés "fonds".

Ces fonds peuvent prendre plusieurs formes : sociétés de capital risque (SCR), fonds communs de placement à risque (FCPR), fonds communs de placement dans l'innovation (FCPI), fonds d'investissements de proximité (FIP) et sont soumis à des quotas d'investissement fixés par voie législative.

Le montant du financement apporté à l’entreprise peut varier considérablement en fonction des besoins et de l'attractivité de l’entreprise pour les investisseurs. En général, les montants peuvent aller de quelques dizaines de milliers d'euros à plusieurs millions d'euros dans certains cas.

Le capital risque joue un rôle crucial dans le financement des start-ups, cependant, comme tout investissement, il présente à la fois des avantages et des inconvénients pour les start-ups.

Avantages du capital risque pour les startups :

On peut distinguer de nombreux avantages du capital risque pour les entreprises, notamment :

L’épanouissement de l’entreprise : 

Grâce aux venture capitalists, les start-ups peuvent mieux se développer. Le plus souvent, ces entreprises utilisent les fonds pour développer leurs produits ou leurs services et conquérir de nouveaux marchés. 

À titre d’exemple, en France, il y a l’entreprise BlaBlaCar, une entreprise de covoiturage qui a levé plus de 450 millions d'euros auprès de fonds de capital risque pour développer son activité à l'échelle mondiale. Il y a également Doctolib, une entreprise de prise de rendez-vous en ligne pour les professionnels de santé, qui a levé plus de 500 millions d'euros pour développer son activité en France et en Europe. Ou encore Ynsect, une entreprise spécialisée dans l'élevage d'insectes destinés à la production de protéines pour l'alimentation animale et humaine, qui a levé plus de 372 millions d'euros .

D’autre part, à l’aide de ces fonds, les startups peuvent également embaucher des employés supplémentaires pour former son équipe et évoluer ou encore acheter de nouveaux matériels.

L’expertise des venture capitalists : 

Généralement, les venture capitalists n'apportent pas seulement leurs argents, mais aussi l'expertise de l'équipe et des partenaires qui font partie du fonds, ce qui est l'un des principaux avantages d'obtenir l'argent de ces venture capitalists. En effet, les investisseurs en capital risque sont souvent des personnes dotés de grandes expériences. Ils vont pouvoir apporter leurs connaissances en matière de gestion d'entreprise et de développement de produits. 

L’augmentation du réseau : 

Dans le monde des affaires d'aujourd'hui, tout tourne autour du réseautage. Le capital risqueur possède et/ou a financé plusieurs entreprises. Ce réseau d’entreprise peut représenter une véritable opportunité de développement. Cela peut également aider les petites entreprises à établir des liens avec d'autres entreprises et individus qui peuvent les aider à se développer.

Le mentorat des investisseurs : 

En plus de leur expertise et de leur réseau, les investisseurs peuvent également offrir un soutien stratégique précieux pour les fondateurs et les équipes de direction des entreprises qui ont recours au capital risque. 

Bien que le mentorat puisse être bénéfique pour les employés à tous les niveaux d'une organisation, il peut être particulièrement utile pour les entreprises en démarrage. Les startups se caractérisent souvent par un manque de ressources, à cause de cela, il est difficile pour les fondateurs et les employés en début de carrière d’obtenir la formation et le développement dont ils ont besoin. Les capital risqueurs peuvent fournir les ressources manquantes, aider à combler les lacunes et fournir des informations et des conseils précieux.

La valorisation de l’entreprise : 

La valorisation d’entreprise est une estimation de la valeur financière ou patrimoniale d’un projet ou d’une société, et ce en prenant en compte ses actifs et ses différents titres d’exploitation.  

La valorisation d’une entreprise repose essentiellement sur deux concepts clés : la projection financière des performances futures et la comparaison des entreprises entre elles. Ces deux concepts sont loin d’être faciles pour les startups. Or, la valorisation d’une Start-up est une étape-clé pour son développement. Grâce à l’augmentation de capital réalisée suite à l’investissement du venture capitalist, la valeur de l’entreprise se voit aussi augmenter. En conséquence, l’entreprise pourra : 

• Améliorer son positionnement sur le marché ;

• Connaître ses forces et ses faiblesses ;

• Mettre en place une stratégie d’exploitation et de développement efficace ;

• Faciliter la mise en place d’un business plan plus pertinent ;

• Amener d’autres investisseurs et partenaires financiers à injecter de nouveaux fonds ;

• Maîtriser le flux de trésorerie de la société.

L’accès à des ressources supplémentaires : 

Jusqu’à présent, les investisseurs en capital risque peuvent apporter de puissant réseau de ressources comme des outils de développement de produits, des logiciels, des systèmes de gestion et des relations avec des fournisseurs clés.

L’aide à la prise de décision stratégique : 

Les sociétés de capital risque interviennent souvent de façon directe dans la gestion et la prise de décision. En effet, en tant qu'actionnaire, les investisseurs se doivent d’assurer la réalisation des objectifs décidés. Ils peuvent aider les fondateurs et les équipes de direction à prendre des décisions stratégiques en leur fournissant des données pertinentes et des points de vue sur le marché et les tendances de l'industrie.

La possibilité de lever plus de fonds : 

Grâce aux expertises des capital risqueurs, il est plus facile pour les startups d’attirer l’attention des investisseurs institutionnels et de lever des fonds supplémentaires. D’ailleurs, pour réussir, une entreprise doit être en mesure d'anticiper et de se préparer aux futures rondes de financement. 

Inconvénients du capital risque pour les startups :

Le capital risque peut également présenter des inconvénients pour les start-ups, notamment :

La perte d'autorité : 

Lorsqu'une entreprise sollicite des financements auprès d'investisseurs en capital risque, ceux-ci peuvent exiger une part importante de la société en échange et demander à avoir une influence sur les décisions stratégiques de l'entreprise. Si les investisseurs en capital risque ont un pouvoir de décision au moins égal à celui du dirigeant, il est possible qu'ils choisissent de revendre l'entreprise à tout moment. En effet, si l'entreprise ne se développe pas aussi rapidement qu'espéré, les investisseurs peuvent décider de revendre leur participation afin de minimiser leur risque et d'obtenir un retour sur investissement minimum.

La pression pour atteindre les objectifs : 

C’est bien connu, les propriétaires de sociétés et les entrepreneurs ne sont pas toujours enchantés de la pression que peuvent exercer sur eux leurs nouveaux partenaires. Effectivement, les investisseurs en capital risque cherchent à réaliser des bénéfices importants et rapidement, ce qui peut entraîner une pression sur les employés des startups pour atteindre des objectifs de croissance irréalistes. 

Les risques financiers élevés : 

Comme il a été dit précédemment, le venture capital s’adresse bien souvent aux entreprises en plein démarrage d’activités qui n'ont pas encore établi de solides antécédents financiers, c’est pourquoi ce type de financement constitue un grand risque. Les investisseurs en capital risque s'attendent souvent à ce que les entreprises réussissent à obtenir de bons résultats financiers rapidement. Cela peut entraîner des sacrifices en matière de qualité, de durabilité et de culture d'entreprise.

Les conflits d'intérêts : 

Des conflits d’intérêts peuvent naître entre les gestionnaires de fonds d’investissements et leurs investisseurs. Dans la plupart des cas, c’est dû à des motivations différentes. Par exemple, il est possible que les investisseurs soient davantage intéressés par la réalisation rapide de bénéfice plutôt que par le développement à long terme de l’entreprise, ce qui peut entraîner des problèmes d'alignement et une incohérence dans les objectifs. Par conséquent, la vision à court terme des investisseurs peut ne pas être alignée avec la stratégie de croissance à long terme de l’entreprise.

CONCLUSION

En conclusion, bien que le capital risque puisse être un moyen efficace pour les startups de lever des fonds, il est important de peser les avantages et les inconvénients avant de prendre une décision. Il est également important de trouver un investisseur en capital risque qui saura aligner les objectifs et les valeurs de la start-up, minimisant ainsi les futurs problèmes potentiels.

Les startups doivent surtout évaluer attentivement les conséquences de l'investissement en capital risque sur leur entreprise. Il faudrait se poser les questions suivantes : Est-il possible de valider mon idée sans recourir à des ressources externes ? Le produit/service nécessite-t-il des compétences techniques supplémentaires pour son développement ? Ai-je besoin de financement pour faire évoluer mon entreprise ? Suis-je prêt à accepter de céder une partie de la prise de décision au sein de mon entreprise ?

En résumé, si le dirigeant du startup veut à tout prix garder le contrôle de l’entreprise et souhaite conserver sa vision intacte, le financement en capital risque pourrait ne pas être la meilleure option. En revanche, s’il est prêt à accepter une certaine dilution du contrôle en échange d'expertise et de financement, cela pourrait être une option à considérer.

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Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Web Summit 2022 wrap-up #5: CLIMATE TECH, A TRILLION DOLLAR OPPORTUNITY

Welcome to our series of articles on the recent Web Summit 2022, a premier event in the tech industry. In this series, we will be highlighting some of the most exciting and interesting presentations, panels, and events that took place at the conference. From keynotes by industry leaders to breakout sessions covering the latest trends and developments in technology, there was no shortage of thought-provoking content at this year's conference. We hope you enjoy reading about the Web Summit 2022 as much as we enjoyed attending it!

Climate tech, a trillion-dollar opportunity

At the 2022 WebSummit, Nick de la Forge (Co-Founder of Planet A Ventures) and Seth Bannon (Founding Partner at Fifty Years) shared their insights on the opportunities offered by climate tech VC. Only in the first half of 2022, $26 billion were already committed to by investors across over 900 companies and startups developing climate tech solutions. This makes it one of the hottest venture capital and private equity sectors, which creates incredible opportunities in terms of both impact and financial returns.

Which climate tech investment(s) should you focus on ?

Serious funding, policy efforts and resources are being deployed by governments across the board to boost the profitability and scaling of sustainability-focused ventures. Renewable energy and climate change adaptation are the trends to look out for. Within the financial industry’s efforts towards a more sustainable future, new technology in those areas will be crucial to curb global warming.

According to the panelists, finally, businesses working to actively reduce greenhouse gas emissions throughout their supply chains will gain a massive competitive advantage in the decade to come. They also underlined the fact that more lobbying in favor of the climate industry will be vital to its long-term growth.

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Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com

Web Summit 2022 wrap-up #4: N26, What’s next for digital banking?

Welcome to our series of articles on the recent Web Summit 2022, a premier event in the tech industry. In this series, we will be highlighting some of the most exciting and interesting presentations, panels, and events that took place at the conference. From keynotes by industry leaders to breakout sessions covering the latest trends and developments in technology, there was no shortage of thought-provoking content at this year's conference. We hope you enjoy reading about the Web Summit 2022 as much as we enjoyed attending it!

N26, What’s next for digital banking?

In this session, Maximilian Taynthal, Co-Founder of N26 and Patricia Kowsmann, Finance reporter at The Wall Stret Jounal talk about what the future holds for digital banking, and how neobanks are closing the gap between them and traditional bank.

Over the last few years, the rise of the neobank has shown no sign of slowing down, and we're currently in an era of innovation that is reshaping how consumers interact with their banks. 

About N26

N26 is a German neobank founded in 2013. It offers a 100% digital banking experience designed to be simple, transparent, and secure. Actually, N26 has more than 8 million customers.  

If you want to learn more about the company, here is his website: https://n26.com/en-eu. 

What kinds of banking services do online banks offer?

With online banking, you can transfer money, exchange crypto, make online payment or pay bills via your bank card, and deposit your money. But unlike traditional banks, they can’t give loans. 

Digital banks are well known to offer lower fees so concretely how can online banks be profitable?

By their clients' deposit, banks like N26 can invest in profitable business. They make sure that it’s risk free, so their clients don’t have to worry about anything. 

In the future, digital banks even plan to remunerate their clients by sharing the benefit from their deposit. 

The pandemic situation, inflation, war, ... Did those situations infect digital banking?

It didn’t. It was even positive, digital banks got more revenue. Easy to use, digital banking’s clients can access their bank account just via their online account or via their mobile banking app. So that is the real difference of digital banking with traditional banking, they prioritize customer experience. 

What are online banking challenges?

They want to expand in more countries, get more customers, be more profitable, developpe their products, but their biggest challenge is to be completely independent of external funding! 

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Minh Q. Tran, minh@mandalorepartners.com